【四大证券报】2018年03月13日证券四大报精华摘要

　　中国证券报

　　增持电子悄然“卖酒” 2月私募调仓踪迹显现

　　行胜于言。市场风格切换呼声渐起之际，华润信托的数据揭示了私募基金2月份调仓换股踪迹。2月仓位增加较大的行业是电子，食品饮料行业首度被绩优私募减持。业内人士表示，偏低估值的成长股面临更大的投资机会，但不会是类似2015年成长股的“全面开花”，而是盈利和估值匹配更均衡的个股表现会更突出。

　　上市公司扩张风险偏好大降 资产并购紧盯“经营活动现金流”

　　依靠主业不能获得正现金流的资产正受到市场冷落。“营收几十亿、净利润好几个亿的一个标的，愣是黄掉了!”3月12日，拥有十余年并购经验的券商投行人士李建(化名)直言，上市公司的口味变了。如今并购不单要看营收、净利润指标，更要看营运现金流状况。逻辑是“上市公司或许可以给并购标的短期输血，但长期如此难以承受”。多位受访的业内人士亦坦言，上市公司宁要“输血机”不要“抽血机”，“看得懂、经营活动现金流好”成为挑选并购标的的“红线”。

　　独角兽热揭开CDR生态链盛宴序曲

　　在政策利好和舆论加持的背景下，被誉为独角兽回归A股最佳方式的CDR在资本市场“声望日隆”，带动独角兽概念指数备受市场追捧，昨日涨幅逾5%，领涨各概念板块。券商人士指出，独角兽热的背后，是资金围绕CDR提前布局相关生态链企业的缩影。A股信息科技企业相对美股的估值溢价是全行业中最高的，短期内市场热点和支持新经济的政策偏向可能会推高科技股的估值溢价。

　　农业银行(601288) (4.150, 0.12, 2.98%)拟定增募资1000亿补充核心一级资本

　　农业银行3月12日晚公告称，拟向汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海海烟投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北省公司、新华保险(601336) (53.480, -0.14, -0.26%)7名对象非公开发行股票合计不超过274.7253亿股(含本数)，募集资金规模不超过1000亿元(含本数)，扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。

　　上海证券报

　　电商巨头调整架构 新零售博弈棋至中盘

　　继苏宁与京东之后，阿里旗下天猫日前也宣布调整组织架构，备战新零售。记者梳理发现，三巨头架构调整大同小异，一方面将相近的业务线合并，另一方面KPI考核将以垂直领域为突破口展开。这意味着电商平台之间的新零售博弈开始触及业务根本，并逐步进入改革的深水区。

　　清场“坏孩子” 谁是强制退市高危公司?

　　沪深交易所日前发布上市公司重大违法强制退市办法征求意见稿(下称《征求意见稿》)，明晰了六种重大违法强制退市情形，对包括欺诈发行在内的各类重大违法情形零容忍，形成全面监管威慑，“有一家退一家”。

　　加加食品(002650) (4.860, 0.00, 0.00%)有意48亿收购金枪鱼钓

　　金枪鱼能否和酱油更配?两度谋求登陆资本市场均告败的大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司，有意以48亿元的身价嫁入加加食品。

　　经纬纺机(000666) (18.290, 0.00, 0.00%)将增持中融信托 中植集团借机入局

　　央企控股的经纬纺机今日公告称，公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买中植集团所持中融信托约32.99%股权，经双方初步协商，经纬纺机拟向中植集团发行不超过3亿股，并通过募集配套资金及其他方式向中植集团支付除股份支付外的现金对价。若此举成行，中植集团将成为经纬纺机第二大股东。

　　证券时报

　　养老目标基金经理注册登记规定出炉

　　距离养老目标基金落地更进一步!昨日，基金业协会公布了《关于养老目标证券投资基金的基金经理注册登记有关事项的通知》。

　　私募业生存门槛显著提高 中小公司面临成长烦恼

　　进入2018年，私募业管理资产规模突破12万亿元。与此同时，私募行业内部分化加剧，伴随各方面综合成本提升，行业的生存门槛显著提高。此外，龙头私募对资源的虹吸效应，使得中小私募的发展越来越难。

　　商业城(600306)(10.460, 0.00, 0.00%)拟收购四达软件 交易对手系广电独角兽

　　作为一家主营业务长期不振的“壳”公司，商业城(600306)为寻求脱胎换骨的变化，在今年1月开始停牌筹划重大资产重组，并于近期公布了重组标的，拟收购北京四达时代软件技术股份有限公司，主要交易对方为四达软件的控股股东四达时代通讯网络技术有限公司及其他股东。

　　中粮整合旗下酒类资产 酒鬼酒(000799)(24.560, 0.33, 1.36%)变更间接控股股东

　　3月12日晚间，酒鬼酒(000799)发布公告称，中粮集团成立中粮酒业投资公司作为旗下酒类业务的专业化运营平台，并将下属间接100%控股的天津中糖物流有限公司和天津中糖华丰实业有限公司分别持有的酒鬼酒控股股东中皇有限公司34.92%、15.08%股权划转至中粮酒业投资。

　　证券日报

　　人民币对美元汇率中间价再创新高 调升并非趋势性变动

　　《证券日报》记者从中国外汇交易中心获悉，昨日人民币对美元汇率中间价调升118个基点，升幅创2018年2月27日以来最大。

　　“双高”驱动维生素迎景气周期 3家公司一季报预增幅度超400%

　　经过一段时间的高位盘整，维生素产品价格有望再次出现阶段性上涨，机构普遍认为，维生素行业新一轮景气周期即将到来。

　　八一钢铁(600581) (15.140, 0.00, 0.00%)净利增30倍遭交易所问询 公司火速停牌组织应对

　　3月12日晚间，八一钢铁发布2017年年报的同时，公司收到了一份上交所的问询函。

　　晨鑫科技(002447)(6.010, 0.00, 0.00%)实控人等涉嫌犯罪 原董事长刘晓庆被采取强制措施

　　昨日晚间，晨鑫科技发布了一则内容“先扬后抑”的公告。公司先是称，自“2016年起布局转型，在公司新董事长冯文杰的带领下，公司成功将主营业务由传统的农林牧渔全面变更为新型的互联文化及电竞产业。”