人民币持续升值 三个信号值得留意

　　11月13日，在岸人民币兑美元汇率、离岸人民币兑美元汇率分别升破6.61、6.60，较5月低点上涨近8%。

　　从刚刚过去的10月来看，人民币汇率已连续5个月上升。而这段时间也是中国经济快速复苏、海外疫情逐渐反弹的阶段。

　　值得注意的是，尽管美联储在最新议息会议上没有降息，也没有停止目前印钞放水的整体节奏，但在一些细节上表达了转变的新想法。

　　对于人民币汇率未来走向，有三个信号信号值得留意：美元的信用价值将继续被削弱，推升人民币汇率；国际贸易尚未恢复元气，对企业而言，人民币汇率持续升值的伤害非常大；影响人民币汇率的各个因素均有逆转可能，对个人而言，分散投资是重中之重。

　　　　再度加速升值

　　11月13日，人民币兑美元中间价报6.6285。而11月10日人民币兑美元中间价一度升至2018年6月27日以来最高点。

　　回看发现，今年以来，人民币汇率走势先抑后扬。年初，人民币汇率震荡下行，并于5月底下探7.1455。随后，人民币兑美元汇率开始一路上涨。

　　尤其是近期，随着美国大选白热化，人民币兑美元汇率再度加速升值，在岸、离岸人民币汇率双双连破6.7、6.6关口，均刷新2018年6月下旬以来新高。离岸人民币甚至一度升破6.55关口。

　　截至目前，人民币兑美元汇率较5月底的低点已升值近8%。同期，人民币兑一篮子货币的升值幅度超3%。

　　“近期形势变化太快，人民币汇率再度飙升明显受市场情绪带动。”业内人士称，当然，本轮人民币汇率升值也具有坚实基础，几乎所有汇率影响因素都对人民币形成了利好。其一，中国经济率先从新冠肺炎疫情的冲击中复苏，进出口和国际收支经常账户均实现顺差。这是人民币汇率上涨的基本面因素；其二，美元指数大幅下行是推动人民币汇率上涨的重要原因。今年以来，衡量美元价格的美元指数从103点降至目前93点附近，回落幅度接近10%；其三，外资持续流入改善境内外汇市场供求关系，客观上支撑了人民币汇率。

　　不过，业内专家称，随着全球经济逐渐复苏，以及美国大选扰动因素消除，美元等主要货币走出颓势将是大概率事件。因此，人民币快速升值应该只是一个短期状况。而预判人民币汇率中长期走势，还须关注疫情及疫苗、美联储政策、拜登政策、中国央行政策、出口数据等大事件。

　　　　带来哪些影响？

　　人民币升值会带来哪些影响？

　　众所周知，人民币汇率与国内金融资产变动紧密相关。在人民币升值情况下，短期资本会流入，对股市和债市的活跃都具有推动作用。

　　官方数据显示，境外机构已连续23个月增持中国债券，持有规模节节攀升。截至10月末，境外机构持有中国债券2.68万亿元，环比增加866亿元，增幅达3.34%。

　　而彭博社10月25日发文指出，外国人正在前所未有地购买中国债券。据统计，海外基金在上个季度增持了创纪录的4390亿人民币的国债。

　　另据国家外汇管理局初步统计，证券市场方面，三季度，境外投资境内证券逾700亿美元。

　　“外资流入会买蓝筹龙头股，推升A股。”业内人士称，大量资金流入也会推动国债价格上涨，因为中美无风险利率价差较高。

　　2006年至2007年大牛市中，金融、地产板块气势如虹的背后就有人民币升值驱动。人民币走强，以人民币计价的房地产等受欢迎。当然，在“房住不炒”的背景下，房价大幅上涨的逻辑已不存在。

　　数据显示，第三季度，在A股3085家公布汇兑损益情况的上市公司中，2441家公司受人民币升值影响而获利，644家公司因汇率变动亏损。

　　不过，市场人士表示，对于个股行情，汇率影响并不显着，主要还是取决于上市公司基本面和估值情况。

　　对于经济发展来说，本币升值有利于对外投资、企业进口，居民在出国求学、旅游购物时的购买力也更强了。

　　人民币汇率升值，将使得进口商品本币价格下降，消费者以人民币兑换美元购买国外产品也会显得便宜。只是疫情之后，中国的海外消费回流显着，汇率升值对居民消费的影响也就不如以往了。

　　但人民币升值也是一把“双刃剑”，在推升人民币资产价格的同时，也对出口产生负面作用。

　　分析人士表示，对于外债较高行业来说，人民币升值下，以本币计算的外债金额会下降。因此，行业外债比例越高，人民币升值就会对其越有利。其中，航空运输业比较突出，因为航空运输业的飞机和航空器材以租赁为主。此外，进口型行业也将会有较大受益。如造纸、化工、交通运输、钢铁等。

　　但人民币升值对外贸出口型行业比较不利，如家电、通信、电气设备、机械设备等，尤其对苹果产业链冲击较大。

　　当然，企业也可通过将汇率变化纳入产品报价、外汇套期保值等方式应对汇率波动。

　　（文章来源：东南商报）