美股大跌再触避险神经 CIBC：美/日明年初将跌破110大关

　　周五(10月19日)亚市早盘，美元/日元位于112.20附近水平徘徊。在经过连续2个交易日的反弹之后，上一交易日汇价再度自112.72高点大幅震荡走低，纽约时段更是加速下挫，当日最终以阴线收跌。

　　上一交易日日元走强，主要因美股再度暴跌逾1%，受累于工业企业季报的疲软，这引发市场对升息和关税负面影响的担忧，避险情绪蔓延。

　　对于美元/日元未来走势前景，加拿大帝国商业银行(CIBC)分析师最新撰文，作出简要分析和预测。其观点主要内容如下：

　　日本央行(BOC)暗示将在2019年取消货币政策刺激举措，预期接下来的几个月日元将走强。预计今年第四季度美元/日元将跌至110，2019年第二季度看至106。

　　我们上个月就强调对日元前景保持建设性的态度，主要有三大主要原因：1)日本庞大的经常账盈余；2)日本的净债权国地位；3)日本央行的秘密缩减。所有这些均意味着日元中期内的升值前景。与此同时，随着近期避险情绪的升温，也可能导致日本国内投资者留在国内以获取收益。此外，日元投机性空头已触及8个月高位，暗示有空头回补的空间，这将进一步支撑日元。

　　虽然明年10月份销售税的上调可能会让日本央行(BOJ)暂停升息，但越来越多物价压力上升的证据将缓解相关的不确定性。在有关劳动力短缺的报道中，日本央行官员讨论政策变化时变得更加开放，这暗示薪资上涨可能即将到来。

　　与此同时，日本央行官员在讨论政策变化时也变得更加开放。近期日本央行委员Sakurai表示，债券市场扭曲是超低利率的副产品。这进一步表明，尽管货币政策紧缩可能并不紧迫，但它即将到来。这终将导致日元走强，美元/日元在2019年初将跌至110关口下方。

　　北京时间08:05，美元/日元报112.20/22。