能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

　　原油：伊朗核谈判有望取得进展？油价短期或震荡调整；

　　周五国内原油期货价格震荡回调。俄乌危机问题继续僵持，西方一些国家也加强了对俄罗斯经济制裁。国际能源署表示，俄罗斯是世界第三大石油生产国，也是全球市场最大的石油出口国。该机构称，2021年12月份俄罗斯原油和石油产品出口量达到每天780万桶。俄乌第二轮和谈结束，仍然没有取得实质性进展。目前，有消息称伊朗核谈判取得积极进展，有望达成协议，如果取消对伊朗制裁，可能稍微缓解当前原油供应偏紧局面。此外，美国政府也释放出对俄罗斯的信号，如果俄罗斯同意停战撤军并达成某些协议，美国为首的欧美国家可能会取消近期对俄罗斯展开的一系列制裁。从这些信号看，俄乌危机仍然有通过谈判达成和解的希望。油价经过前期大幅上涨后，近期可能出现震荡调整。技术面，油价短期或震荡调整。操作建议：暂时观望。

　　橡胶：胶价震荡偏弱？等待企稳时机；

　　周五沪胶继续小幅震荡回调,主力RU2205合约报收于13725元/吨，下跌270元/吨，跌幅1.93%，持仓增加10200手。现货方面？，今日沪胶弱势下跌，上海市场人民币现货价格重心整体下跌100-250元/吨不等。个别买盘逢低补仓，主流参考价格如下所示：19年全乳价格为13000-13100元/吨，越南3L/混合胶价格为13000-13050元/吨附近，实单具体商谈。国内轮胎企业开工率总体并不高，目前处于逐渐提升阶段。企业轮胎库存比较高，个别企业库存消化缓慢。3月份部分企业发布轮胎调涨通知。海外低产期原料价格仍维持上涨态势对市场支撑明显，随着国内市场生产贸易活动逐步恢复，下游企业开工水平将进一步提升，为此未来市场需求端呈现向好趋势。技术面，RU2205短期震荡偏弱，关注下方支撑。操作建议：等待企稳时机。

　　甲醇：需求小幅恢复？甲醇震荡整理；

　　周五甲醇主力合约2205较前一交易日跌幅1%，增仓0.8万手，持仓91万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘3070-3100元/吨（30/-20）。山东中北部甲醇市场震荡，场内情绪略有降温，当地主力生产企业报价3000元/吨。本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在82.07%，较上周持平。其中外采甲醇的MTO？装置平均负荷86.58%，山东联泓化学37万吨开始停车检修，较上周下滑3.77？个百分点。传统需求提负明显，目前已恢复至往年同期平均水平，拉动下游备货需求。今日动力煤回撤，甲醇随板块整理。操作建议：震荡思路操作。

　　沥青：成本端支撑价格？真实需求平淡；

　　周五，国际原油持续走高，沥青震荡偏弱。近日，国际油价持续走强，周五，国际油价稳中有升，支撑沥青成本端，但是，沥青受国内需求不足的影响，走势与原油相悖。三月第一周，沥青炼厂开率有所回升，但是依然处于低位，尤其北方地区，开工率普遍偏低，但是整体产能与往年相近，保持稳定。需求方面，目前沥青市场需求虽然有所回暖，但整体需求目前一般，北方部分炼厂依然有累库现象出现，部分炼厂目前依然降价出货，但受原油成本端影响，降价幅度不大。贸易商拿货情绪平淡，主要以观望为主，目前社会库存可控。原油价格支撑沥青成本端，但是目前国内真实需求收到抑制，基本面相对较弱。现货方面，今日沥青现货价格保持稳定，山东地区小幅上涨，其他地区现货价格不变。

　　燃料油：燃油大涨？国际需求旺盛；

　　周五，国际原油震荡上行，燃料油价格震荡走强。国际原油持续走强，船燃原料成本高位，提振从业者信息，上游出货价格稳中有升，但是，下游对高价成本接受能力有限，主要是小规模按需交易为主，市场交投情绪一般。国际方面，受“俄乌事件”影响，近期国际原油、天然气价格大涨，支撑低硫燃料油成本端，天然气持续走高增加了低硫燃料油的需求，近期，国际燃油库存持续低位，同样推涨燃油价格。国际航运方面，近期BDI指数上涨明显，国际航运业有所回升，受“俄乌事件”影响，近期原油、成品油航运指数上涨明显，燃料油需求得到进一步释放，基本面走强。现货方面，国内现货今日普遍上涨，其中华北油浆上涨300-100元/吨。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

　　动力煤：情绪缓解？高位回落；

　　周五动力煤盘面剧烈回调，持仓量继续下降到10000手左右。港口现货价格仍维持在900，但是部分企业开始补库，成交火爆。消息面，美国及主要能源国家为应对俄乌冲突，声明释放产能，能源紧张的情绪得到缓解，加上近期价格上涨过快，国际能源价格回调，带动动力煤价格回落。国内方面，发改委即将召开会议，联合多部门对煤炭价格进行指导，研究稳定煤炭价格。政策对于动力煤走势高度关注，未来动力煤价格即使冲高也面临强压，难以大幅上冲。操作上，建议观望为主。

　　铁矿石：前高压力？冲高回落；

　　周五铁矿石主力合约冲高回落，走势震荡。供应方面，铁矿石刚性较强，虽然澳洲季节性雨水影响发运，但相对不多，影响较小；俄乌冲突导致铁矿石供应有一定减少，总体仍维持高位。需求方面，随着旺季逐渐临近，铁矿石需求将季节性增加，铁水产量恢复，粗钢产量、高炉开工率大幅提升，投机需求加持下，需求超出预期，日均疏港量回到294万吨高位。当前钢材整体库存低位，钢厂加大开工补库是大概率事件。铁矿石面临需求增加后的库存下降。政策上，具体措施仍在酝酿，对于盘面走势影响存在不确定性，临近前高，铁矿石承压回落。操作上，建议谨慎，区间操作为主。

　　焦炭焦煤：钢厂复产情况良好？原料高位震荡；

　　周五，焦炭2205高位开盘，震荡运行。供给端焦企就开工及就开工环比增加，但由于焦煤价格上涨，炼焦成本上行，焦企微利或部分亏损，预计增产空间不大。需求端钢厂高炉启动复产情况良好，焦炭库存向下游转移，期货盘面高位震荡运行，建议短线操作。

　　周四，焦煤2205高位开盘，震荡偏强运行。国内煤炭供应稳中有增加，蒙古向中国日均通关车数有所回升，但绝对水平仍在低位，口岸可售资源较少。下游复产，提振焦煤需求，主焦煤结构性紧缺，现货价格提涨。期货盘面偏强震荡运行，建议逢低短多操作。

　　来源：国信期货