史上最大规模油储释放计划“治标难治本”？高盛上调明年油价预期

　　美国总统拜登周四（3月31日）推出美国有史以来规模最大的紧急石油储备释放计划，并要求能源公司开采更多石油，以降低俄乌冲突期间飙升的汽油价格。

　　拜登宣布，从5月开始，美国将在六个月内从战略石油储备（SPR）中每日释放100万桶原油。总计释放的1.8亿桶原油储备将相当于全球两天的原油需求量，这也是华盛顿方面在过去六个月的时间里第三次动用战略石油储备。

　　然而，对于美国政府最新祭出的这一史上最大规模的油储释放计划，一些业内人士当前却并不看好其效果。

　　知名投行高盛周四（3月31日）就表示，战略石油储备的潜在释放有助于原油市场在今年达到供求平衡。但长远来看，无助于解决多年形成的结构性供应短缺问题。

　　在周四（3月31日）晚些时候发布的一份报告中，高盛更新了其对石油供应、需求和价格的预测。其中，该行上调了对SPR释放规模的预期，以匹配美国政府周四最新的决定。同时，鉴于伊核协议的延迟和恢复出口所需的认证滞后，高盛将伊朗出口恢复增长的预期推迟到了今年三季度。

　　高盛同时预计，OPEC+将坚持其预定的产量配额计划至2022年第三季度，与该产油国联盟周四会议的决定一致。亚洲主要经济体可能因疫情封锁而出现需求下滑。此外，该行还上调了俄罗斯出口适度中断的概率至50%，这意味着在该行的加权平均模型中，潜在的供应损失将略大。

　　综合以上种种供需两端的最新变化，高盛将2022年下半年的布伦特原油价格预测从135美元下调至125美元/桶，但同时将2023年布伦特原油价格预测从110美元上调至115美元/桶。

　　高盛大宗商品团队表示，它并不认为“今天的释储决定能解决石油的结构性赤字”。事实上，今天的决定并未真正有效解除油价的上行风险，原因有以下几点：

　　美国此次释放战略石油储备计划的规模如此之大，其潜在的物流瓶颈可能会导致运输阻塞，墨西哥湾的原油在到达炼油厂或出口终端时可能会出现拥堵。

　　由于成本上涨和服务瓶颈的综合影响，2023年页岩油增长速度有可能比高盛预期的110万/天要慢。

　　美国释放战略油储的政策、与伊朗可能达成的协议、极端的价格波动以及明年经济衰退风险的增加，都加剧了生产商面临的不确定性，降低了它们加大投资的动力。

　　高盛得出的结论是，尽管拜登采取了最新释放油储的行动，但基本面的不确定性在未来几周和几个月内仍将非常高，因此高盛重申了其对油价上涨的信念。