德银：特拉斯接过烫手山芋 因“英镑危机”正在临近

　　特拉斯于昨日赢得了英国保守党领导人竞选，接任鲍里斯成为新首相。 英镑兑美元于之后小幅走高，略低于1.15美元，但德银外汇策略师Shreyas Gopal警告称，不应低估 “英镑危机”的风险。

　　德银表示，如果英国要避免极端的宏观经济事件，特别是国际收支危机，未来几周的政策宣布将是至关重要的。 “由于账户赤字已经达到创纪录的水平，英镑需要在投资者信心改善和通胀预期下降的支持下吸引大量资本流入。然而，情况正相反，英国正遭受着G10国家中最严重的通胀率和增长前景的减弱。 大规模、无资金和无目标的财政扩张，伴随着英国央行任务的潜在变化，可能会导致通胀预期进一步上升，在极端情况下财政政策可能会占据主导地位。 ”

　　特拉斯在竞选中指责该行使通胀率飙升至40年高点，并且正在考虑对其进行一次审查。 她还建议废除北爱尔兰议定书，这是英国脱欧协议的一个关键部分，此举可能会遭到欧盟的报复。

　　Gopal表示，贸易政策的不确定性将进一步搅乱宏观经济形势，削弱投资者信心。 “英国国债的风险溢价已经在上升，与异常大的海外资金外流相吻合。 如果投资者的信心进一步减弱，会加剧国际收支危机，即海外投资者会拒绝为英国的对外赤字提供资金。 ”

　　德银估计，贸易加权英镑（衡量英镑对国际贸易最重要的选定货币的价值）必须再下降15%，才能使英国的赤字恢复到10年平均水平。

　　Gopal认为：“国际收支危机并非史无前例，英国曾在1970年代中期不得不求助于国际货币基金组织的贷款。 今天，英国确实保留了一些关键的防线，但我们担心风险还是在上升。 ”