不良资产证券化试点酝酿扩容

　　不良试点在重启近半年后，正有扩容之势。

　　上海证券报记者昨日独家获悉，相关部门正在审批国开行与民生银行的不良试点资格申请，这两家银行将有望成为第二批不良试点银行。不过，试点资格何时落地及后续是否还有其他银行加入第二批试点申请，目前仍是未知数。

　　　　首批试点行已累计发行81亿

　　今年5月19日，中行、招行分别公布发行3.01亿元、2.33亿元不良资产支持证券，标志着不良正式重启。在此后的几个月里，建行、农行、工行相继加入试点行列。

　　据上证报记者不完全统计，截至目前，上述5家银行共计发行八期、累计总额约81亿元人民币的不良资产支持证券，对应处置的不良资产总额累计约为276亿元。其中，招行共发行三期不良资产支持证券，建行发行两期，工行、农行、中行均各发行一期。在首批试点的6家银行中，目前唯有交行的不良产品尚待落地。

　　截至今年6月末，在首期试点的6家银行中，农行的不良率最高（2.4%），远高于同业平均水平。在已上市的股份制银行中，正在申请试点的民生银行的不良率（1.67%）仅低于首批试点的招行，同时在申请试点的国开行的不良率则仅为0.83%。

　　中诚信发布的相关报告认为，总体来看，本轮不良的重启，既有利于银行改善资产负债表、提高资产质量和信用创造能力，同时又有利于拓宽不良资产处置渠道，降低银行业内的系统性风险。

　　上述报告进一步分析表示，从投资者的角度来看，在今年普遍缺乏高收益、低风险资产的大环境下，不良产品或将成为市场新机遇。目前已发行的几期不良产品多获得较高的认购倍率，比如招行“和萃”三期优先档的全场认购倍率达2.83，次级档的全场认购倍率达1.95。

　　　　试点扩容将助力企业降杠杆

　　其实，不良几年前已有实践，信达资产、东方资产以及建设银行等机构均有涉足。不过，在国际金融危机之后，不良试点停滞。而此次重启的一大背景是：商业银行不良率持续十多个季度有所攀升。根据银监会披露的相关数据，截至今年6月末，商业银行不良贷款余额为14373亿元，不良率为1.75%。

　　因此，监管层以及更高层面多次提到要加大不良资产处理力度，且加大不良资产处置也是助力企业降杠杆中的重要一环。

　　为营造企业降杠杆的良好市场与政策环境，国务院在10月10日公布的《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》中就明确提及，要提高银行不良资产核销和处置能力，拓宽不良资产市场转让渠道，探索扩大银行不良资产受让主体，强化不良资产处置市场竞争，加大力度落实不良资产转让政策，支持银行向金融资产管理公司打包转让不良资产，推动银行不良。

　　据了解，银行传统的不良资产处置路径，主要为核销和打包转让给金融资产管理公司，不良、不良资产收益权转让以及债转股则是今年新增的渠道。而在上述多个新渠道中，大小银行适用的方式在一段时间内将呈梯次分布。

　　相关人士就此表示，不良首批试点均为大行，第二批试点银行很可能仍然以大行为主，而城商行等试点不良资产收益权转让的效率可能更高，比如江苏银行、九江银行均已完成不良资产收益权转让业务试点。

　　但事实上，城商行也在主动积极探索不良。苏州银行董事长王兰凤近期在接受上证报记者采访时就透露，就处置不良资产这个问题，目前苏州银行正在寻求与不良试点行进行合作。不过，王兰凤直言，目前正处于接触阶段，尚未明确将以何种方式进行合作。

　　值得一提的是，银监会主席尚福林在2016年城商行年会上也明确鼓励，城商行要按照市场化、法制化方向，探索不良，试点不良资产收益权转让。