2017-01-04 莫尼塔-晨会纪要

　　2017-01-04 莫尼塔-晨会纪要 2017-01-04 类别：券商晨报 机构：莫尼塔 研究员：--

　　[摘要]

　　新年第一个交易日，人民币汇率打响“保卫战”继元旦期间外管局“隐性”收紧个人购汇政策后，新年首个交易日，香港离岸人民币HIBOR全线走高：CNH隔夜HIBOR升至逾三个月以来新高（达到17.8%）。离岸流动性的紧张，一方面是人民币空头势力再起的结果（目前两岸汇差达到200点）；另一方面，央行有意收紧离岸流动性，提高做空人民币的成本，也对此施加了重要影响（今日离岸人民币兑美元短线反弹近两百点，抹去日内跌幅即为佐证）。考虑到月底之前是全球主要央行的政策空窗期，强势美元在此期间或将面临震荡甚至回调。在资本管制和离岸市场掌控得到强化的情况下，我们认为，春节之前人民币汇率应不会出太大问题。

　　国际宏观欧股开盘大涨，2017年谨慎乐观欧股昨日开盘普遍上涨，英国富时100指数开盘涨0.3%，刷新纪录新高，法国CAC40指数和德国DAX指数开盘分别上涨0.3%和0.5%。欧洲综合股指STOXX600指数开盘涨0.3%，该指数从2016年2月低点至今已经上涨超过20%，技术上看已经进入牛市。欧股的普涨与前天公布的多个PMI数据有关，法国、德国和欧元区12月制造业PMI终值都维持高位，表明经济仍在稳定复苏，刺激了股市上行。

　　但对于欧洲股市，投资者的分歧正在加大，一方面，欧央行的宽松刺激效果难以持续；另一方面，明年欧洲有多国大选以及英国正式启动退欧等政治风险，也可能造成经济和市场动荡。即便是2016年增长最迅速发达国家之一的英国，大部分机构预测其明年GDP增速会从2.1%下滑至不足1.5%。我们对2017年欧洲经济持谨慎乐观态度，谨慎是担心政治风险发酵，乐观是因为欧洲央行一定会持续宽松保证政治风险不会影响流动性，欧元的继续走软也会提供一定支撑。

　　国内市场蓝筹股价值回归欲望强烈2017第一个交易日A股开门红，上证指数报收3135.92点，上涨1.04%，成交额1598.87亿。市场在蓝筹股的带领之下企稳回升。蓝筹股经过上个月的快速下跌之后，目前价值回归的欲望较为强烈，在此情况下，我们认为近期市场有望在蓝筹股的带动之下呈现震荡回升态势。