证监会鼓励创新 券商股将“梅开二度”

　　近日，证监会新闻发言人表示，继续鼓励证券经营机构开拓创新。分析指出，上半年部分券商呈现高增长势头，主要原因为创新业务的大力发展，随着更多创新业务的推出及加速发展，券商行业成长空间打开，券商股未来的表现值得继续期待。

　　证监会鼓励券商开拓创新

　　近期，上市券商陆续发布中报，部分券商业绩呈现了也增长势头。统计显示，19家上市券商中，已经有11家公布了上半年业绩快报，加上公布业绩预告的5家公司，共计有16家上市券商发布了今年上半年的业绩，大部分业绩向好。

　　其中，净利润同比增幅超过50%的有太平洋(601099)、山西证券(002500)、国金证券(600109)、国元证券(000728)、方正证券(601901)中信证券(600030)和东吴证券(601555)7家。这当中，前5家同比增长翻一倍。

　　中国证券业协会公布的数据显示，117家证券公司上半年实现营业收入930.3亿元，净利润323.49亿元，分别同比增长18.47%和32.3%。

　　对此，证监会新闻发言人邓舸表示，今年上半年，在有关各方的支持推动、行业自身不懈努力下，证券行业创新发展取得了积极成效。与2013年同期相比，行业营业收入与净利润均有所增长，融资融券等创新业务增速快于传统业务，行业收入结构进一步趋于多元化，业务结构转型升级取得了初步成效。

　　邓舸指出，下一步，证监会将继续加快推进监管转型，鼓励证券经营机构开拓创新，进一步提升证券业的核心竞争力和对实体经济的支持服务能力。

　　证券业协会的数据显示，在证券公司各项业务中，经纪、投行、自营、资管、两融分别为321.03亿、139.77亿、269.89亿、47.03亿和163.34亿，同比增速分别为-5.7%、48.3%、28.9%、63.3%和144.3%。创新业务的高速发展改变了券商“靠天吃饭”的局面。

　　事实上，从券商公告的内容中就可发现，今年上半年业绩增长较好的主要是靠近几年发展迅猛的资融券业务以及券商本身的业务创新。如中期预增70%左右的东吴证券表示，中期预增主要得益于新三板的扩容和IPO的重启，公司抢抓了投资银行业务。另外，公司大力发展信用交易收入实现较大增长。

　　分析人士对《投资快报》记者表示，目前，证券行业创新业务逐渐步入收获季，同时更多新业务进入播种期。融资融券、直投业务已带来实质业绩贡献。此外，中小企业私募债、新三板、约定式购回、债券质押式报价回购等新业务正进入播种期。券商行业盈利将迎来增长。

　　对于上周券商股尾盘集体跳水，业内人士指出，券商上半年在投行、融资融券、固定收益自营投资和资产管理等业务上发力，业绩实现较大幅度增长;随着更多创新业务的推出及加速发展，行业较高的业绩增速将获支撑。市场环境整体转好，券商板块将“梅开二度”。

　　做市商和沪港通利好券商

　　邓舸表示，截至7月30日，66家主办券商向全国股份转让系统公司提交做市业务备案申请，其中46家主办券商已经获得做市业务备案。同时，挂牌公司对股票采取做市转让方式总体非常认可，截至7月30日，已有40家挂牌公司启动了股票采取做市转让方式的内部决策程序，力争8月底按计划推出做市业务。

　　《投资快报》记者昨日从多家主办券商处了解到，新三板做市系统上线时间基本确定，时间为8月25日。而据股转系统公司副总经理高振营透露，目前己有150多家挂牌企业明确表示将选择做市转让方式。

　　分析人士认为，股转系统做市商制度出台，证券行业有望受益。华泰证券研报称，通过新三板业务，券商可以获得投行收入(主办、持续督导、定向增发、转板等)、经纪和做市收入(竞价、协议、做市)以及投资收入(直投、资管等).

　　德邦证券分析师表示，首先，新三板做市商制度出台有望提高新三板的活跃程度，有利于提高市场对挂牌公司的定价能力，利好新三板市场的长期发展和壮大。其次，做市业务制度的出台有望增加券商新业务收入来源，增厚营收。

　　关于沪港通进展情况，邓舸表示，根据4月10日证监会与香港证监会就开展沪港通试点发布联合公告，沪港通试点项目需要6个月准备时间，目前，各项准备工作正按照既定计划有序进行，启动的具体日期尚未确定。

　　“从目前沪港通总体进度安排看，沪港通10月开通几无悬念。”接受记者采访的券商人士表示，除了进行中的配套政策及规则等的制定和完善外，沪港通的正式启动还需要成熟的技术系统，涉及软件开发、硬件准备、网络建设等多项工作。

　　上述券商人士表示，根据上交所规划，沪港通8月底前完成第一次全网测试;在9月中旬之前完成第二次和第三次全市场测试，沪港通在今年10月推出的可能性极大。这与联合公告中提出的“从本联合公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间”非常吻合。

　　招商证券分析师指出，沪港通不但有利于沪港两地证券公司拓宽业务渠道，增加业务种类，扩大业务范围和业务收入来源，提高盈利水平，而且有利于进一步健全沪港两地证券公司的业务体系，调整、优化业务结构和利润结构，培育新的利润增长点，促进收入来源和利润来源多元化。

　　或将迎来黄金十年

　　5月9日，国务院发布了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，在完善资本市场制度、加强创新、扩大投资者结构等方面进行了总体布局。对于证券类经营机构，“新国九条”提出的要求主要有：混业化经营、放松管制和鼓励创新。

　　随后的5月15日，证监会发布了《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，按照“新国九条”的要求，进一步落实了今后证券经营机构创新发展的总体原则、主要任务和具体措施。同日，由中国证券业协会起草的《中国证券业发展规划纲要(2014-2020)》下发，提出行业未来6年创新发展的战略目标、基本任务及战略举措。

　　业内人士指出，证监会表示将继续加快推进监管转型，鼓励证券经营机构开拓创新，进一步提升证券行业的核心竞争力和对实体经济的支持服务能力，显示“新国九条”的政策措施将会得到落实，券商将迎来大发展的黄金十年。

　　“券商行业成长空间巨大，值得大家重点关注。”业内人士对《投资快报》记者表示，去年以来，证券行业经营环境显著改善，经纪业务在公司业绩的比重正在逐渐的下降，而新业务的比重正在逐渐上升，随着券商创新持续快速推进，杠杆提升或超出市场预期，行业盈利或将大幅超出市场预期。

　　银河证券杨华超表示，券商是未来攻守兼备的板块，行业半年报增长30%以上，无论IPO还是新三板，私募基金业务开拓，保险资金通道，沪港通都有利于行业基本面改善。另外，估值低，现金流好，智力资源和资本资源低估，加上国企改革和券商上市的刺激，券商股应该有趋势性行情。

　　个股方面，银河证券建议，重点关注海通证券(600837)、中信证券(600030)、宏源证券(000562)、长江证券(000783).