股份现金可转债三管齐下 华凯创意首推15亿并购重组

　　“展馆设计主业市场空间有限，公司将积极寻找并购标的，拓展新的利润点。”【华凯创意(300592)、股吧】董事长周新华在接受记者采访时谈道。如今，周新华的战略规划正在逐步落地。

　　9月16日晚间，华凯创意发布重组交易草案。草案显示，公司拟以发行股份、可转债及支付现金相结合的方式，购买易佰网络90%股权，交易作价15.12亿元。同时，公司称，拟向特定投资者发行股份、可转债募集配套资金不超过3亿元，用于支付本次交易的现金对价和相关费用。

　　首推15亿元并购重组

　　本次交易华凯创意将采用股份、现金及可转债三管齐下的支付方式。其中，股份、现金以及可转债支付的比例分别为81.03%、17.71%和1.26%，对应支付的交易价格分别为12.25亿元、2.68亿元和1900万元。股份发行价格及可转债初始转股价格均为9.8元/股。

　　交易完成后，华凯创意实际控制人仍为周新华。在不考虑募集配套资金的情况下，周新华实际可支配的上市公司股份表决权超过30%。同时，交易各方均已作出相关承诺，保证上市公司控制权的稳定。本次交易不会导致上市公司实控人发生变更，不构成重组上市。

　　本次交易中，华凯创意与业绩承诺方南平芒励多、罗晔、南靖超然、易晟辉煌签署了《盈利预测补偿协议》，业绩承诺总额达5.15亿元。根据业绩承诺，标的公司2019年、2020年、2021年实现扣非后净利润分别不低于1.41亿元、1.7亿元和2.04亿元，。

　　值得一提的是，除承诺净利润指标外，易佰网络管理层股东还明确将尽最大努力促使易佰网络实现约定的现金净流量、存货周转率等指标。

　　草案约定：2020年、2021年易佰网络经营活动现金净流量合计为正，且2021年经营活动现金净流量为正；2019年至2021年，每年的存货周转率不低于2.8次/年。

　　一位长期研究电商行业的分析师在接受记者采访时表示，与通常的业绩承诺不同的是，业绩承诺方除了约定净利润指标，还在反映盈利质量的相关财务指标上有所约定。由此可见，易佰网络经营团队在追求业绩快速增长的同时，也十分关注企业的长期良性发展。

　　此次并购是公司自2017年上市以来首次推出的较大规模的并购重组交易。

　　“本次交易完成后，华凯创意将成功切入跨境出口电商行业，公司的股本及营收规模将会扩大，‘跨境电商’将与‘设计施工一体化’一道助推公司业绩迅速提升。”上述分析师说道。

　　跨境电商正逢行业风口

　　“跨境电商正值行业风口，有多项政策支持，此时切入跨境电商领域是较好的时机。”华凯创意相关负责人告诉记者。

　　今年7月份，国务院常务会议部署要求完善跨境电商等新业态促进政策，适应产业革命新趋势推动外贸模式创新。上述分析师认为：“政策利好的推动与新兴市场的拓展布局，有利于易佰网络未来实现业绩持续增长。”

　　资料显示，易佰网络是一家依托中国优质供应链资源、以市场需求为导向的跨境出口零售电商企业，主要通过亚马逊、ebay等第三方电商平台向国外终端消费者销售多种品类商品，销售网络覆盖欧洲、北美洲、大洋洲、亚洲等多个地区。

　　2018年，易佰网络实现营业收入18.13亿元，同比增长97.88%；实现净利润9018万元，同比增长144.65%。2019年1月份至4月份，易佰网络实现营收超10亿元；实现扣非后净利润5101万元。

　　财报显示，2017年至今易佰网络在美国地区的销售收入约占总营收的20%，且随着欧洲、东南亚、南美洲和非洲等发展中国家和地区销售收入的提升，美国地区销售所占比重呈下降趋势。

　　华凯创意上述负责人表示：“本次交易完成后，公司将在现有业务基础上增加跨境电商相关业务，产业布局得到进一步完善和优化。上市公司与易佰网络的整合优化将会打造新的利润增长点，有助于增强上市公司的盈利能力和综合竞争力，给投资者带来持续稳定的回报。”