海波重科上半年营收净利双降 应收账款持续高企

　　自2016年7月19日登陆创业板以来，海波重科(300517)(300517，SZ)一直面临业绩增长瓶颈的压力。自2016年净利润下滑4.29%后，今年上半年，海波重科又录得营收和净利双降的尴尬业绩，其营业收入和净利分别为1.32亿元和1277.73万元，分别同比下降18.6%和33.37%。

　　海波重科证代王钰向《每日经济新闻》记者表示，上半年营收下降主要是原材料短缺的问题造成，该问题三季度开始已在逐步解决，公司从去年到今年一直都有大的合同在手上，只是还没有完工和结算，到下半年营收就会好转。

　　在营收和净利润同时下滑的背后，海波重科一直以来存在的应收账款过高问题仍未得到明显缓解。截至报告期末，海波重科应收账款占营收比重依然高达185.61%。对此，王钰表示，应收帐款在今年年度会有较明显改善。

　　业绩增长乏力

　　事实上，早在上市之前，海波重科便已面临业绩增长乏力的困扰。2013~2015年，海波重科营业收入分别为4.06亿元、4.03亿元和3.76亿元，2014年、2015年分别较上期下跌0.7%、6.7%；但在营收略微下滑的情况下，海波重科还是保持了净利润的上涨，2013~2015年，其净利润分别为3582.18万元、3830.06万元和4528.9万元。

　　2016年，海波重科的营业收入同比增长0.85%；净利润则出现首次下滑，同比下降4.29%。

　　引人关注的是，海波重科业绩下滑趋势不仅未刹车，反而愈加严峻。2017半年报显示，其今年上半年营业收入和净利润分别为1.32亿元和1277.73万元，分别同比下降18.6%和33.37%。

　　海波重科表示，营收和净利润“双降”，主要是由于报告期内公司主材价格上涨、钢材供应不及时，导致工程完工量下降；且公司销售费用、管理费用增加所致。

　　值得一提的是，同样作为桥梁钢上市公司的中泰桥梁(002659) 也面临着同样的境遇。财报显示，在继去年亏损9605万元后，今年上半年，中泰桥梁营业收入同比增长25.99%，但净利润为亏损2531.4万元，同比下降332.04%。

　　对此，中泰桥梁果断选择了壮士断腕。8月10日，中泰桥梁发布公告表示，拟作价6.39亿元公开挂牌出让主营桥梁钢结构业务的新中泰，从而专注于布局国际教育业务。

　　王钰则表示，海波重科目前没有开拓其他的主营业务，也没有变更主营业务的想法。

　　应收账款持续高企

　　财报显示，截至2017年6月30日，海波重科的应收账款达2.45亿元，尽管这一数据较上年同期末的2.86亿元下降了14.34%，但是较今年年初的2.4亿元继续增长了2.08%，且其应收账款占营业收入比重依然高达185.61%。

　　值得注意的是，这一比例也高于中泰桥梁。据其2016年年报、2017年半年报，中泰桥梁应收账款分别为3.59亿元、2.62亿元，占当期营业收入的比重分别为111.15%、113.42%。

　　王钰表示，在钢结构行业都会存在从一季度到三季度应收账款增长的客观规律，因为业务结算主要是在第四季度。此外，公司会加强跟甲方的协商，加强对工程结算的管理，到第四季度，公司应收账款指标有望得到较明显的改善。

　　事实上，应收账款占营收比重较高，一直是海波重科的一大隐患。财报显示，海波重科应收账款曾一度从2011年的1.55亿元一路增长至了2015年底的3.56亿元。

　　对于应收账款过高，海波重科表示原因在于“受市场因素影响，原材料供应不及时，工程结算下降”。

　　不过《每日经济新闻》记者发现，海波重科财报披露，截至6月30日，海波重科存货达1.83亿元，其中原材料价值达4271.23万元，分别较期初的1.32亿元和2157.98万元增长38.64%和97.93%。

　　“由于不同的项目用到的钢材料不同，并不是现存的钢材料都可以用到目前的项目上去，而是需要新进符合项目需要的钢材料，才能进行后续加工。”王钰对此解释称，“与此同时，原材料库存也不会造成压力，因为有合同在手上，而且厂内在制作的部件，只要原材料到位，不怕做不出来。”