欢乐家：A股“椰子汁第一股”加速网点布局 一季度营收净利逆势增长

　　4月27日晚间，【欢乐家(300997)、股吧】(300997.SZ)发布2022年一季报。报告显示，一季度公司实现营业收入3.6亿元，同比增长6.00%；归母净利润5136.28万元，同比增长9.50%；扣非后净利润4838.92万元，同比增长11.87%。

　　在宏观不确定性增加、新冠疫情延宕的环境下，软饮料行业也面临新一轮的考验。目前已经公布2022年一季报的软饮料公司，大部分均出现营收下滑、净利润大幅下滑的情况。

　　在多点反复的新冠疫情等复杂环境下，欢乐家一季度营收、净利再次逆势增长，诠释了其经营韧劲。究其原因，得益于欢乐家通过各种措施克服疫情影响，“危”中寻“机”，持续贯彻执行增网点、扩渠道等2022年的重点工作计划，公司盈利能力不断提升、规模和管理优势持续拉大，核心竞争力亦进一步显现。

　　椰子汁销量稳健增长，产品+品牌势能持续向上

　　欢乐家作为A股“椰子汁第一股”，在国内创新性推出“果肉型”生榨椰子汁，始终坚持“健康、美味”的品牌理念，在长期的市场竞争中已逐渐在产品定位、品牌建设、工艺技术等方面形成了自身的核心竞争力。根据中国饮料工业协会的统计资料，2018-2020年公司植物蛋白饮料椰子汁产品的市场占有率和产销量在全国同类产品中排名前五名。

　　欢乐家椰子汁产品规格矩阵持续完善。公司从产品规格设计上切入，推出了245ml蓝彩铁罐装、250ml利乐装、1.25kg瓶装、1kg瓶装等多种规格，满足不同人群和不同消费场景，推动欢乐家收入持续快速增长。2022年一季度，公司椰子汁饮料销售收入17917.74万元，同比增长 9.04%，占饮料收入的82.55%。

　　此外，面对年轻化以及近年来愈演愈烈的健康化趋势，公司于2021年推出了低糖的燕窝椰子汁245ml红色铁罐饮品等产品，未来将成为公司发力的重点之一。因一季度时值春节期间，礼盒销售氛围浓郁，为礼盒销售旺季，作为高端产品的燕窝椰子汁一季度销售收入624.22万元，同比增长73.01%。多种产品规格形成不同定价的产品梯队，这也是欢乐家能获得一大批忠实消费者的重要原因。

　　根据前瞻产业研究院预测，2021年我国植物蛋白饮料行业市场规模约1234亿元(2020年受疫情影响规模有所回落)，且2026年有望达到1400亿元。除此之外，根据天猫推出的《2020植物蛋白饮料创新趋势》，目前我国植物蛋白饮料消费者主要为高线城市年轻一代消费者，为消费升级的主力人群，其中35岁以下消费者占69%，一二线城市消费者占近50%。

　　兴业证券曾分析表示，近年来软饮料消费主力90后、00后群体“养生”、“健康”、“塑形”等观念的盛行，膳食纤维含量较高、脂肪含量较低的植物蛋白饮料愈发受到重视。随着人们健康观念的提升，植物蛋白饮料将更受国内消费者的青睐，或将推动该行业迎来新一轮高速发展。

　　在此背景下，欢乐家精准洞察行业风向，携手椰子汁产品代言人，通过抖音、微博等新媒体平台进行短视频广告投放及精准推广，积极触达年轻消费群体，消费者持续扩容。同时，公司顺应行业变革和消费者需求升级的趋势，从风味创新、工艺改良、配料改进等角度丰富产品品类，打造“椰汁+”的植物基产品矩阵，进一步打开公司成长空间。

　　增网点、扩渠道，2022年蓄势待发

　　根据计划，2022年欢乐家将通过增网点、扩渠道等方式，充分发挥经销商贴近终端市场的服务优势及市场资源，持续开拓终端网点，重点加大对流通和餐饮渠道的开发，通过信息化手段监控网点的布局和开拓，进一步强化产品陈列和冰柜陈列的投放，增加即饮饮料的渠道拓展力度，扩宽产品的消费场景，提高产品在消费者面前的曝光度，促进产品销售。

　　饮料行业消费场景更偏线下即饮，其消费往往具备一定的即时性、冲动性，因而对于饮料企业而言，线下渠道尤为重要。2022一季度，公司持续贯彻执行增网点、扩渠道等2022年的重点工作计划，公司在宴席、礼盒、即饮渠道持续加大拓展力度。报告期内，其华中、华东、西南地区三大区域完成销售收入同比增长1.75%。

　　根据尼尔森数据，我国饮料终端售点约600万，且深度下沉至县、乡一级低线市场，4 线及以下城市级别小店占比超过 80%。在广度上，对标同行饮料终端售点数量，目前欢乐家仅覆盖其中部分网点，渠道广度有较大扩容空间。在深度上，公司采取“扁平化”和“下沉式”的销售渠道管理模式，减少经销层级，部分销售区域细分至县域市场甚至建制镇。通过该模式，公司能够精耕市场、纵深终端，促进渠道下沉和终端网络拓展。

　　因此上市只是起点，并不是终点，欢乐家全国化的征程才刚刚开始。展望全年，欢乐家将围绕“增网点、扩渠道”主旋律，在宴席及礼品的基础上，加大即饮渠道的拓展，为欢乐家带来更多的发展空间。同时，公司将把握市场机遇，进一步加快新品的研发工作，通过产品结构优化、品类创新以及渠道精耕等方式，推动优势椰子汁产品持续增长。(CIS)