广发证券：维持永创智能“买入”评级 目标价17.03元

　　广发证券发布研究报告称，维持永创智能“买入”评级，预计2021-23年EPS为0.57/0.71/0.88元(不考虑收购)，给予2021年归母净利润30倍PE，目标价17.03元。

　　事件：公司发布股权收购意向协议的公告。

　　公司于2021年11月30日与杜振清、张文革、张铁军等25位自然人在杭州市签署《股权转让意向协议》，公司拟以现金方式收购上述自然人持有的廊坊百冠、中佳智能70%股权。其中，廊坊百冠为综合性液态食品包装解决方案供应商，中佳智能系廊坊百冠包装机械有6限公司股东共同投资，截止目前主要持有部分土地厂房用于廊坊百冠的生产经营，未有其他实质性经营业务。

　　广发证券主要观点如下：

　　廊坊百冠为饮料包装设备供应商，助力永创智能完善下游布局。

　　根据公司公告，廊坊百冠服务领域覆盖饮料、乳品、调味品、酒类、油脂等诸多包装行业，其生产的高速、多功能无菌冷灌装生产线在国内饮料包装行业应用广泛。廊坊百冠在包装行业具有较高的知名度，主要客户有元气森林、汇源果汁等。

　　若完成本次股权收购事宜，有利于扩充永创智能在饮用水、碳酸饮料、果汁、茶类等饮料的包装设备类别，尤其是PET吹灌旋高速多功能无菌冷灌装设备等中高端饮料灌装设备的产品系列，加快公司在饮料行业的包装设备的布局。

　　廊坊百冠发展迅速，有望增厚公司业绩。

　　根据公告，廊坊百冠2020年营收1.58亿元，净利润771万元;2021年前三季度营收2.16亿元，净利润1216万元，大幅超过去年全年业绩，实现快速增长。未来若收购完成，有望进一步增厚公司业绩。

　　风险提示：液态食品包装设备需求风险;行业竞争加剧风险;毛利率下滑风险