特斯拉通知客户确认订单 概念股受益

　　2017-11-23

　　财富创业板资讯：据媒体报道，三季度遭遇产能困境的特斯拉廉价电动汽车Model 3，目前产能已有提升的迹象，特斯拉已开始通知外部用户确定订单，预计4周内就能交付。

　　从外部用户提供的邮件来看，特斯拉以邮件的方式通知外部预订者，让他们选择颜色、轮胎和其他配置，支付剩余款项以确定订单。

　　首批30辆特斯拉Model 3在今年7月28日交付用户，但由于其遭遇产能瓶劲，三季度仅生产了260辆，远低于1500辆的预期，实际交付用户的则只有220辆。

　　机构认为，尚未国产化之前，Model 3标配版36万的价格基本下探到国内主流合资中高端车型的消费区间，未来若国产化，售价有望继续下降，使产品综合竞力急剧提升，美国市场火爆有望延续到国内市场，已经确定进入供应链的企业将直接受益。

　　相关概念股：

　　1、先导智能(300450):完成泰坦并表 龙头业绩持续高增长

　　三季报业绩高增长，符合预期。公司前三季度累计实现营业收入10.48亿元，同比增长76.75%;归属母公司净利润2.79亿元，同比增长82.06%。第三季度实现营业收入4.25亿元，同比增速111.07%，实现归母净利润1亿元，同比增长71.99%。公司的高业绩增速一方面与子公司泰坦新动力8月份开始并表有关，另一方面彰显了公司作为锂电设备龙头较好的经营能力。公司第三季度综合毛利率38.19%，相比上半年下降2.6个pct，属于正常的客户和产品结构调整的结果。公司通过研发投入、提升生产效率使得产品价格依旧强势。

　　公司在手订单充裕，扩建产能满足客户需求。从公司三季报预收账款17亿，存货26.37亿可以推测，公司在手订单至少50亿(含泰坦新动力)。在巩固已有核心设备的市场基础上，公司加大分段打包或者整线打包的占比，使得从单个客户获取的价值量提升。特别是收购泰坦新动力完善后端的布局后，协同效应逐步体现。目前公司产能约25亿产值，泰坦新动力产能15亿产值，整体产能供给偏紧。公司新的动力锂电池设备基地(一期)已部分投产，预计投产后能增加15-20亿产能，泰坦的扩产计划也在有序推进，将缓解产能瓶颈。

　　海外客户和设备更新需求有望贡献新增量。公司前期已经将卷绕机送样给松下在美国的动力电池厂验证，预计明年有供货量的突破，而进入松下供应链将为公司开拓海外客户铺垫好道路。虽然锂电设备的技术使用寿命大约在5-10年，但实际更新周期比使用寿命短。国内第一代的锂电设备已经面临更新的拐点，因此对公司来说，设备更新需求将贡献新增量。

　　2、旭升股份(603305)：特斯拉产能掣肘拉低增速 静待Model3放量

　　作为国内最早进入特斯拉配套体系的供应商，公司一直为Model S、X独家供应变速箱箱体、电池壳体等轻量化零部件，我们测算，配套Model S、X的单车价值量约3600元，目前Model S、X供应链基本稳定，后续配套价值量也趋于稳定。作为特斯拉平价放量车型Moedel 3，由于产能掣肘导致放量不及预期，公司目前对其仍是小批量供货，电池壳体等部件尚未进入，我们预计当前配套Model 3的单车价值量约2000元。按照以往对Model S、X的配套经验，供应占特斯拉需求量70%以上的重要零部件品种一度由3个增加至18个，我们预计，公司配套Model 3的零部件数量将持续提升，单车价值量有望稳步爬坡。

　　公司是国内铝压铸龙头，专注汽车轻量化与新能源汽车领域，具备5万吨铝压铸件的制造能力，能自主制造4400吨以下压铸模具。凭借先进的生产设备、98%以上的铝铸件良率，以及高效的本土化响应，公司成为全球新能源汽车巨头特斯拉核心供应商。以特斯拉为核心，高举高打，公司自上而下拓展客户顺利进行。目前客户涵盖国内外，包括特斯拉、采埃孚、麦格纳、克莱斯勒、北极星、蔚来等。随着国内新能源汽车浪潮来临，公司有望把握产业机遇，进入更多造车势力配套体系。

　　2017年前三季度公司毛利率45.3%，较去年同期下滑约4.8个百分点，核心影响因素为原材料上涨，影响约4个百分点。其次，公司2013年与特斯拉签订的10年合作协议前三年价格锁定到期后，2017年初新一轮的价格谈判下部分产品价格有所调整，降价幅度1-3%，对毛利率产生负向影响。不过随着特斯拉产能瓶颈突破，Model 3放量在即，在规模效应与结构改善的双轮驱动下，毛利率有望企稳回升。