2021年1月19日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类】周一CBOT大豆期货市场因假日休市。美豆升至1400美分新平台后，市场多空分歧加剧。美豆出口强劲有望继续推动库存下降，但阿根廷大豆产区因降雨缓解旱情，原有的炒作情绪有所削弱。从周末南美降雨统计看，阿根廷降雨仍不及预期。由于拉尼娜天气导致南美大豆作物区趋于干旱，多家机构近日调低巴西大豆产量预测值。巴西国家商品供应公司预计巴西大豆产量为1.3369亿吨，比12月预测值调低76万吨，美国农业部1月供需报告中预估的巴西大豆产量为1.33亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的报告称，截止1月13日当周，阿根廷大豆播种进度为97.5%，比去年同期提高2.1%，预计阿根廷大豆产量为4650万吨，较美国农业部1月供需报告预测值低150万吨。除了南美天气之外，美国国内压榨和海外需求也是影响当前美豆价格走向的重要因素。美豆保持高位震荡状态，短期内继续推涨动力略显不足。国内豆粕市场承压回落，油脂板块先抑后扬探底回升，豆一期货在现货强势提振下止跌反弹。 　　【大豆】周一东北产区国产大豆价格多数上涨，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.80-2.85元/斤，关内国产大豆价格延续强势普遍反弹。受北方疫情影响，黑龙江和河北部分地区采取封锁措施，运输受阻，贸易商购销活动暂停，销区大豆到货量下降提振价格全面上涨。产区农户余粮不多，春节前大豆需求持续回暖，下游蛋白厂和食品企业备货量增加，优质大豆价格保持坚挺。官方报告将2020年中国大豆产量由上月预估的1882万吨上调到1960万吨，国产大豆产量增加缓解供应紧张预期。由于目前豆一持仓规模有限，现货市场全面上涨保持强势运行有助于豆一期货重回反弹通道。预计今日豆一期货维持震荡偏强走势，可逢低适量买入豆一2105期货多单或盘中短线顺势参。 　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体走弱，多地下跌幅度在30-60元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3770-4130元/吨。现货涨幅过大抑制需求，油厂挺价动力下降。经历上周豆粕放量大涨，国内豆粕库存水平明显下降。据统计，截止1月15日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为62.36万吨，较前一周减少18.01万吨，较去年同期的59.37万吨仅增加5.03%。上周国内油厂大豆压榨量回升至198万吨高位，本周有望恢复到200万吨偏高水平，有助于豆粕库存触底回升。北方疫情形势依然严峻，各地防疫措施升级导致物流受阻，豆粕市场局部供需矛盾依然突出。在成本驱动下，美豆表现仍是国内豆粕市场重要指引。预计今日国内粕类期货市场维持震荡偏弱走势，可择机减持粕类期货多单或盘中短线顺势参与。 　　【油脂】周一CBOT豆油市场休市，上周曾因阿根廷产区出现急需的降雨而承压大跌。马来西亚棕榈油市场周一收盘上涨，结束五连跌，产量下滑开始提振市场，但1月上半月出口猛降仍令市场担忧后续需求。船运调查机构公布的马来西亚1月1-15日棕榈油出口量较上月同期降幅超过40%，预计下半月出口仍不乐观，显示棕榈油价格在升至近10年高位后对需求产生了较强抑制效应。在国内豆粕市场承压回落后油脂板块低开高走跌势放缓，全国豆油库存降至84.8万吨令豆油库存进一步偏紧，并开始支撑豆油价格抗跌。不过市场的利空因素同样突出，北方多地疫情仍在发展，市场担心更多的封锁措施将对油脂需求造成较大冲击。相比豆粕的刚性需求，油脂的需求弹性更大。受市场多空分歧加剧影响，近期油脂市场有望保持较高波动率，需合理控制仓位注意防范风险。预计今日国内油脂板块维持震荡行情，可盘中顺势短线参与或维持观望。