国内豆粕库存上升 预计短期国内豆粕震荡偏弱

　　6月20日，大商所豆粕期价跟随大宗商品市场走弱，其中主力合约收盘下跌1.41%至4129元/吨。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4200～4300元/吨，比前一日下跌20～40元/吨，其中华北地区4280～4300元/吨，华东地区4200～4300元/吨，华南地区4240～4280元/吨。豆粕价格高位回落，饲料养殖企业逢低补库，成交好转。 　　6月份开始国内大豆到港量逐渐下滑，豆粕基差报价有所反弹，呈近弱远强格局。6月20日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2209+220元/吨，天津现货基差报价M2209+150元/吨，山东日照6月基差报价M2209+100元/吨，江苏张家港现货基差报价M2209+60元/吨，广东东莞现货基差报价M2205+100元/吨，部分地区较上周同期上涨20～50元/吨。 　　上周国内大豆压榨量升至188万吨，但仍略低于大豆到港量，大豆库存小幅上升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存622万吨，比前一周增加8万吨，比上月同期增加124万吨，比上年同期增加12万吨。6月17日，政策性进口大豆竞价交易成交9.1万吨，成交率18%。6月24日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。本周大豆压榨量将维持高位，预计大豆库存或将小幅回落。 　　大豆压榨量明显回升，豆粕产出增加，豆粕库存升至100万吨以上。6月20日，国内主要油厂豆粕库存103万吨，比上周同期增加13万吨，比上月同期增加34万吨，比上年同期减少14万吨，比过去三年同期均值增加4万吨。本周大豆压榨量将维持在185万吨以上高位，而豆粕需求仍然偏弱，预计后期豆粕库存将维持上升趋势。 　　由于美联储加息，流动性收紧，市场担忧情绪蔓延，全球大宗商品市场价格全线走弱，美豆价格下跌调整，国内豆粕价格跟盘下跌；但美豆基本面仍有支撑，将抑制价格跌幅。虽然6月份国内大豆到港量较上月减少，但仍处于较高水平，加之政策性进口大豆持续拍卖，短期国内大豆供应充足，油厂压榨量提升，豆粕库存维持上升趋势，施压近月豆粕现货及基差报价。预计短期国内豆粕价格震荡偏弱。