吴大葱：美豆减产预期，黄豆一度触及6300元/吨

　　海外种植出口大国的数据

　　大豆一号期货上涨的背后，大豆现货价格持续强势。节后产区大豆上货量一般，基层售粮进度普遍偏快，余粮较往年同期减少。节后部分地区大豆价格走势偏强，农户低价惜售，贸易商收购难度较大，部分产区提价进行收购。另据统计南方大豆余粮多在三成以下，至新豆上市前还有六个月左右的销售窗口期，分析师认为，未来国产大豆供应方面或面临供应相对紧张的情况，货源量偏少，或对行情形成一定支撑。

　　春节期间油厂压榨量大幅下降，而进口大豆仍陆续到港，令本周大豆库存明显增加，截止2021年第7周(截止2月19日当周)，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量476. 04万吨，较第6周的453.97万吨增加22.07万吨，增幅4.86%， 较春节前(第5周)的398. 13万吨增加77.91万吨，增幅19.57%，较去年同期488. 22万吨减少2. 49%。春节期间油厂豆粕出货停滞，而部分油厂仍维持开机，使得豆粕库存有所增加，华北区域豆粕增幅最大，华北个别春节维持开机的油厂出现豆粕胀库的情况。

　　截止2月19日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量69.69万吨，较第6周的67.12万吨增加2.57万吨，增幅3.82%， 较春节前(第5周)的44.99万吨增加24.7万吨，增幅在54.90%，较去年同期34.65万吨增加101.12%。按往年规律看，因春节期间有油厂继续开机而提货基本停滞，节后豆粕库存会短暂回升，之后随着节后集中补库展开，且因巴西大豆收割和装船延迟,部分油厂节后开机推迟,预计豆粕库存短暂-波上升之后，后期还将再次下降。

　　美豆库销比下降，美豆出口仍有继续上调可能，美豆库销比还有进一步下调空间。美豆库存处于低位，美豆价格上涨运行为主，美豆价格较难转势。截至2021年2月18日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量为167, 900吨，比上周低了63%，比四周均值低了72%。2021/22年度净销售量为70, 800吨，买家包括中国(66, 0吨)以及日本(4, 800吨)。当周出口量为1, 053, 700吨，比上周高5%，但是比四周均值低了42%。美国农业部周度出口销售报告显示，美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比增长1.93倍，前一周同比增加1.95倍。截止到2020年2月18日，2020/21年度?(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3416万吨，高于去年同期的1180万吨。

　　国际方面，净多持仓三连增，美豆油期价升至八年高位。据CFTC持仓报告显示，截止2月23日当周，管理基金在CBOT豆油合约上增持多头头寸2947手至119150手，空头则减持1196手至8777手，净多持仓增加4143手至110373手，为连续第三周增长。近期美原油价格重心不断上移，受此提振生物柴油属性较强的美豆油期价持续上攻，截至目前美豆油期货主力合约价格已经来到50美分/磅上方，升至八年高位。

　　国际油料题材炒作氛围浓厚。最大的大豆出口国巴西收割进度缓慢是豆类大宗商品的主线素材。由于天气恶劣巴西大豆收获工作受阻，预计3月运抵中国的进口大豆数量有限，支撑了大豆价格。目前巴西港口拥堵，大量货轮等待装船。气象机构Somar称，拉尼娜天气可能会给桑托斯港带来更多降雨，减缓大豆出口装船速度。

　　国际市场3月2日消息 ，截至上周尾段，巴西2020/21年度大豆收割率为25%，当周进度推进10%，但仍远低于去年同期的40%收割率。种植延迟和2月的过多降雨使目前的收割速度降至10年来的最低水平。咨询机构stonex本周称，2020/21年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.3348亿吨，高于该机构2月份预测的1.3277亿吨。1月份的降雨有利于大豆作物生长，尽管人们担心天气可能影响到大豆收成。

　　截至2月初，巴西农户已经预售60.4%的2020/21年度大豆，超过了2016年创下的历史同期最高纪录48.8%，远高于五年同期均值40.8%。2021/22年度巴西大豆的预售比例也达到9.4%，高于去年同期创下的最高纪录7.0%，远高于过去五年同期均值2.3%。主产州马托格罗索州截至1月底2020/21年度巴西大豆预售比例达到71.98%，而去年同期为67.95%。

　　美国农业部在农业展望论坛上，发布了2021/22作物年度的第一份农业种植面积预测报告。根据预测，因为种植面积和单产增加，美国玉米(2776, 17.00, 0.62%)和大豆的产量总和将创历史新高。usdA预计，2021年农民将种植9000万英亩大豆，比去年增加690万英亩。

　　根据海关数据显示，2020年1-12月份中国大豆进口总量为10032.7万吨，比去年同期的8845.84增加1186.86万吨，增幅13.42%。其中，从巴西进口大豆的总量为6427.76万吨，较去年同期5767.56增加660.20万吨，同比增幅11.45%。而从美国进口大豆的总量为2588.76万吨，较去年同期1689.03增加899.73万吨，同比增幅53.27%。受巴西大豆装运延迟影响，2、3月国内大豆到港量较少。根据天下粮仓船期预估，2021年1月份国内各港口进口大豆预报到港815.6万吨，2月份到港则将降至640万吨，3月份为610万吨。此外，海外市场对国内大豆价格也形成一定支撑。巴西商贸部数据显示，2月巴西累计装出大豆125万吨，去年2月出口483万吨。最新数据显示，截至2月19日，巴西2020/21年度大豆收获进度为12.4%，高于一周前的7.1%。去年同期的收获进度为30.4%，过去五年的同期平均收获进度为26.6%。预计港口的南美货源短期内没有大幅增加的希望，对于南方大豆价格也有一定支撑。

　　黄豆一号期货市场报价走势分析

　　黄豆一号主力合约A2105一度最高冲破6300元/吨上方，依旧稳站在20日均线上方，继续保持在6000元整数关口之上考虑到前高5987上方的支撑力也正是30日均线的关键支撑区间，只有继续保持，则有望创新高，突破前高6375元/吨，否则会向下寻求60日均线的新支撑，也就是在5500元/吨附近构建新的支撑点。因此投资人需要以6000元/吨作为重要多空观察点，并且以30日均线做为关键支撑趋势线。

　　以上观点仅代表作者个人看法，不构成必然的操作建议！投资有风险，入时要谨慎！