光大期货：限产加严叠加需求疲弱 铁矿价格延续弱势

　　供应方面，19港澳巴发运总量环比减少293万吨，分国别来看，其中澳大利亚发运量由于泊位检修的原因减量较大，环比减少270万吨；巴西发运量环比减少23万吨至608.5万吨。分矿山来看，力拓发运量环比减少163万吨，BHP和FMG发运量环比分别增加51万吨和23万吨；VALE发运量维持低位，环比减少18.9万吨至485.9万吨。中国45港铁矿石到港量2354万吨，环比减少65.7万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量持续下降，但内矿库存持续回升，超过去年同期水平。

　　需求方面，目前铁矿石需求持续受到限产政策影响，上周唐山、邯郸等北方地区由于环保天气污染的影响，又加严了限产。上周共新增24座高炉检修，15座高炉复产。钢厂高炉开工率70.34%，环比上周下降1.24%，同比去年下降16.11%；产能利用率75.35%，环比下降0.38%，同比下降16.29%。日均铁水产量201.98万吨，环比下降1.02万吨，同比下降41.95万吨。由于下游需求持续疲软，钢厂利润压缩的情况下，钢厂主动检修增加，除华北地区外各地产量均有所下降。且北方地区出现部分高炉出水不顺的情况。疏港由于天气好转，环比增加至289.75万吨。成交方面，港口现货和远期现货成交均处于较低水平，钢厂买货情绪不高。

　　库存方面，上周45港铁矿石库存总量15106.19万吨，环比累库100.49万吨，高于去年同期2354万吨，在港船舶数量降11条至167条。到港有所减少叠加疏港回升，港口库存累库幅度有所收窄。全国钢厂进口矿库存小幅下降，处于今年的中低水平，华北区域库存采购力度小，以消耗现有库存为主导致库存小幅下降，其他地区基本持稳。

　　综合来看，当前铁矿石需求弱势仍占主导，主要是北方限产常态化加严以及钢材需求疲弱所致，且在利润走低的影响下，钢厂的生产积极性不高。但近期发运端的减量也逐步体现，到港较前期也有所下降。铁矿石基本面呈现供需双降格局，当前价格下跌幅度较快，预计下周价格将震荡企稳为主，若成材价格有所上涨，将可能会带动铁矿石价格触底反弹。