新湖期货-油脂-4月29日

　　昨日，BMD毛棕盘面冲高后偏弱震荡，7月合约下跌1.31%，报收6910林吉特/吨，夜盘震荡延续。印尼扩大棕榈油出口禁令，意味着印尼棕榈油月出口将减少200-300万吨。目前印尼棕榈油库存大约500多万吨，印尼罐容预计600-700万吨，也有机构认为罐容1000万吨。由于印尼棕榈油月消费显着小于产量且库容限制，印尼出口禁令持续时间不会太长。昨天多个机构认为印尼出口禁令将在5月初斋月节后不久结束，即半个月左右。因此，中短期仍有印尼政策变化风险，市场参与者谨慎。印尼新的出口禁令对印度、欧盟棕榈油进口影响很大，政策持续时间将是影响程度的关键。此外，4月马棕库存可能环比增加，但5月马棕库存可能环比下降，因印尼出口禁令将令马棕发货增加。国内方面，国内油脂昨日探底回升，跳空缺口填补，持仓变化不大，资金整体态度谨慎。印尼禁止棕榈油出口后，国内5-6月船货发货将受影响，实际到港24度预计更少或5-6万吨。5月到港量减少或到货延迟，叠加交割月临近，近两日P2205明显强势，P59再创新高。目前现货对P2209升水近2800元/吨，现货基差极高。后期国内棕榈油进口预期是基差走弱关键，否则或有收基差行情。此外，今日即将进行进口大豆政策性拍卖，关注成交情况。短期，市场情绪稍有缓和，高位运行持续。因印尼出口禁令或持续较短时间，资金参与谨慎。操作上，国内五一假期在即，观望。