南华期货-钢材-5月13日

　　螺纹钢：旺季不旺，偏空看待

　　钢价昨日日盘冲高回落。螺纹钢周度数据公布，产量增2.63万吨至310.14万吨，厂库大增20.68万吨至361.07万吨，社库大减37.79万吨至861.17万吨，总库存减17.11万吨至1222.24万吨。受上周五一假期低基数的影响，表需大增25.24万吨至327.25万吨，但比五一节前只微增0.15万吨，低于往年正常水平。虽然市场已经预期旺季不旺，但是数据仍低于市场预期。地产端，上市房企2021 年总体房企加权平均 ROE 为 5.2%，同比下滑 8.4 个百分点。归母净利润同比下降 59.7%，增速同比下滑 55.1pct。2021 年房地产行业遇到挑战，流动性收紧叠加下半年行业基本面全面下行，从而导致利润空间进一步压缩，各梯队上市房企盈利受到严重影响，在 2020 年来净利润负增长的基础上进一步大幅下降。昨日融创中国称，三、四月合同销售金额同比大幅下降约65%。地产实际需求仍疲弱。占用钢需求大头的地产端的销售的底部尚未到达，仍在下降中。拿地情况也不佳，意味着后期新开工的面积、用钢需求也走弱。同时进入5月中下旬，华南进入雨季，广东进入持续大降雨，部分地区出现浸水，工地用钢需求暂缓。总的来看，螺纹钢产量上升，去库速度不及历史同期，螺纹钢的基本面变差。整体偏空看待。

　　热卷：人民币贬值或利好家电出口，卷螺差回升

　　热卷价格昨日日盘冲高回落。热卷周度数据公布，产量增3.01万吨至327.05万吨，厂库大减10.46万吨至95.31万吨，社库增加5.22万吨至247.85万吨，总库存减5.24万吨至343.16万吨，受五一低基数的影响，表需大增16.15万吨至332.29万吨，但仍较五一只多0.6万吨。昨日离岸人民币轻松跌破6.8，一日暴跌600个基点，人民币贬值利好出口。并且近日，美国贸易代表办公室宣布启动对华加征关税复审程序，美方正在评估是否削减对华加征的关税。在美国高通胀的情况下，美国取消对华关税符合自身利益，因此市场对此预期较高。对美出口的热卷的下游产品中，家电占大头，因此将利好家电的出口需求。热卷整体价格随炉料价格波动，相对价格在短期出口利好回升下预计卷螺差有所回升。