中信建投期货-镍-5月16日

　　华友重启电镍生产 镍供应来源增加

　　观点与操作建议

　　周五海外市场普遍反弹，市场流动性担忧减弱，国内4月金融数据远不及市场预期，市场对更多经济提振政策有所期待。产业方面，电解镍出现增量供应，华友恢复电解镍生产，不过整体对供应影响有限，纯镍当前供应仍然偏紧，不过由于下游减产，需求减弱，镍铁价格松动，使镍价承压。不锈钢方面，现货报价承压，终端需求仍然疲软，库存虽然趋降，但主因疫情扰动所致，下游带来的压力仍存。总的来说，市场预期略有好转，实质需求并未改善，整体上偏空格局未变，镍及不锈钢或继续弱势运行。

　　操作上，沪镍及不锈钢前期空单部分止盈。NI2206参考区间196000-204000元/吨，SS2206参考区间18600-19200元/吨。

　　相关市场信息

　　1、 中国4月金融数据出炉，M2同比增速扩大至10.5%，超出市场预期。新增人民币贷款6454亿元，社会融资规模增量为9102亿元，均较3月份数据大幅回落且远不及市场预期。4月末，社会融资规模存量为326.46万亿元，同比增长10.2%。

　　2、 2022年5月13日，华友表示为满足其公司生产经营计划，提升华越氢氧化镍原料处理能力，进一步提高镍产品产能，恢复电镍车间生产。电镍复产改造于4月6日正式开始，4月26日车间成功通电进行生产调试，最终于5月12日成功产出首批镍板！

　　3、 据Bloomberg报道，今年早些时候被卷入历史性逼空大战的镍业巨头，自危机以来已经将空头头寸消减了一半以上。

　　4、 【镍库存】5月13日LME镍库存减234吨至72708吨。