浙商期货-钢材-5月27日

　　钢材日评：

　　5月25日黑色震荡。杭州镔鑫螺纹市场价4620元/吨，稳；广州裕丰螺纹市场价4790元/吨，稳；北京敬业螺纹市场价4690元/吨，跌10元/吨。螺纹10合约收盘价4505元，跌36元，10合约贴水现货115元。全国建材成交量14万吨，缩量1.4万吨。华北长流程钢厂利润增16元，报162元/吨。

　　多空博弈焦灼，盘面震荡调整，建议螺纹10合约暂观望，多空双方逻辑如下：

　　多头逻辑：1、稳增长的预期，最艰难的时刻已经过去，预计需求环比会越来越好，随着地产政策不断放松和基建稳增长的决心，螺纹需求会缓慢恢复；2、钢厂部分减产，两广，云南、贵州等地电炉钢厂亏损严重，已经部分减产，供给端的影响或将逐渐显着；

　　空头逻辑：1、现实疲软，需求差：周均建材成交14.97万吨，远低于往年25万吨的平均水平。库存高：库存较高，且自3月至今总库存去化非常缓慢；2、成本下移：甘其毛都通关继续走高至433车，策克通关20-30车，焦煤供给端逐渐宽松，钢材成本支撑下行。