【和讯油脂早报】大有期货：原油回落波动大 油弱粕强未改变

　　近期美豆主力合约价格回落，原因在于首周美农公布超过去年同期水平的优良 率，当然来自美联储货币政策趋紧担忧、宏观需求担忧、豆类基本面题材匮乏以及 资金恐高情绪升温等也是拖累美豆画风转变的主要原因。市场对于6月末面积数据的 分歧较大，而天气预报显示美豆产区6月中旬出现的高温天气或持续到7月初，中长 期天气展望依然存在变数，仍然需要时间观察和验证。

　　近阶段，随着南美大豆贴水的走弱，国内大豆套保利润有所好转，但依然较差， 国内油厂继续补采近月大豆船期为主，油厂开机率的总体回升，因而油厂豆粕库存 开始出现轻微积压，已经逐渐逼近往年同期的高位区间水平；终端一方面消费量仍 然在低位徘徊，普遍不愿继续大幅增加库存。预计进入6月份之后进口大豆到港量将 开始逐步下滑，部分地区工厂胀库压力或将面临逐步缓解。

　　自4月初马来重开国门以来，从马来移民局的数据以及5月马棕产量数据来看， 外劳引进进程依然缓慢，马棕依然面临劳动力短缺情况。不过近期市场关注的焦点 更多落在印尼出口上，当前印尼胀库压力较大，为此多措并举去库存，据悉根据DMO 计划印尼周三签发60万吨棕榈油出口许可，预计印尼6月将加速出口，与此同时马棕 出口或将承压。地缘政治与经济影响原油价格下跌，使得油脂价格双重承压。