【镍早报】国泰君安期货：基本面趋弱，库存低位支撑

　　镍：基本面趋弱，库存低位支撑

　　不锈钢：下方空间或将收窄

　　Magnus 的全资子公司 MEG Harta Indonesia (MHI) 于 6 月 14 日签署了一项协议，从苏拉威西岛的 Kolaka 矿区提供镍矿石的开采和供应。三菱重工和另一家名为“A 公司”的印尼私营公司是买家。卖方是苏拉威西地区政府和两家印度尼西亚私营公司拥有的实体。

　　6月28日，格林美(002340)福安青美园区磷酸铁锂正极材料产线顺利产出。福安青美园区磷酸铁锂项目一期工程规划2万吨磷酸铁锂正极材料产能，设备总投资1.7亿元，占地面积12000平方米。

　　【趋势强度】

　　镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

　　【观点及建议】

　　镍价昨日收跌2.2%至166540元/吨，维持弱势震荡，但低位库存保有支撑，夜盘小幅回调。从国内供给来看，国内进口与内产呈现双增的格局。丰厚的进口利润刺激海外资源流入，根据Mysteel资挪威资源本周持续有到货，住友资源或于后半月到货补充。另一方面，国内部分电解镍产线复产，导致国内产量亦有增加。短期内，下游需求侧增量不及供给，印尼中间品放量压制硫酸镍成本低位运行，硫酸镍价格演绎成本逻辑而承压运行。中间品增加进一步置换镍豆消费，新能源镍豆消费以过剩定性，镍豆升贴水近期转入负区间。但是，由于库存处于低位边际企稳，或拖累镍价下行动力。从下游不锈钢来看，昨日跌幅1.12%，收盘至16350元/吨。近期跌幅有所收窄，主要系成本端下行空间的收缩。在镍铁利润转负的情况下，叠加下游钢厂利润承压，对镍铁持有压价心态，预计原料镍铁价格持稳运行。同时，在钢厂减产叠加下游刚需采购之下，市场资源继续消化，库存边际有所降低。