【生猪】：阶段性供需紧张 猪价高位运行

　　作者：光大期货

　　1、期货方面

　　本周生猪期货价格继续上涨，主力2209合约冲击23000元/吨，周度涨幅为7.32%，总持仓量较上周基本持平，维持在10.7万手上下。月间价差方面，1-9价差本周收窄，最新价差为-40元/吨，较上周上涨480元/吨。9月基差周中转正后再次下跌，最新为-1140元/吨，较上周下跌115元/吨，周中达到阶段性高点1785元/吨。

　　2、现货方面

　　（1）在养殖端看涨情绪高涨的支撑下，猪价本周继续上探，屠宰企业采购难度明显增加，白条猪肉涨价，市场情绪再度好转。由于猪价上涨过快，在国家政策的引导下，7月5日猪价冲高后开始回落，规模场大幅降低出栏，散户出栏积极性有所提高，猪价连跌2日且日均跌幅达1元/公斤；

　　（2）2022年5月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量2530万头，环比下降7.6%，同比增加26.8%。1-5月定点企业屠宰量为12275万头，同比增加41.3%；

　　（3）7月8日交割基准地河南生猪现货价格为22.08元/公斤，较上周上涨3.05元/公斤；

　　（4）从全国重点市场畜禽肉成交数据来看，今年上半年猪肉、白条鸡的成交量不甚理想，不及2021年的水平，仅略高于新冠疫情爆发的2020年，今年疫情对于下游肉类的需求影响已经逐渐显现；

　　（5）近期生猪价格大幅上涨，带动鸡肉冻品挺价情绪，屠宰企业拉涨出货，不过贸易商拿货仍谨慎，而肉毛鸡出栏量增幅不大，鸡价高位震荡。本周主产区毛鸡均价9.56元/公斤，环比下跌0.21%，同比上涨22.09%；

　　（6）本周猪价继续上涨，自繁自养头均盈利555.19元，较上周扩大354.84元/头，外购仔猪头均盈利765.82元，较上周扩大356.54元/头。

　　3、操作建议

　　短期猪生猪供给紧张的情况难以改变，猪价强势运行的趋势同样难以逆转，9月基差已经转正，盘面基差回归的压力已不存在，现货价格短期的强势预计将进一步支撑盘面，空单建议离场操作，市场风险主要集中在，中长期生猪供给紧张以及需求恢复乐观的预期是否被有效证实，此外在发改委连续多条意见及措施的作用下，猪价继续大幅上涨的空间有限。当前猪价波动幅度加大，建议投资者谨慎操作。