银河期货-镍-7月12日

　　隔夜美元指数冲高至108.26，达到2003年以来高点，基本有色金属多数承压，沪镍逆势减仓走高。高Back和现货高升水给盘面反套空间，带动沪镍走势相对偏强，同时月差Back收窄；另外，伦镍今日去库1260吨，至65430吨，新加坡去库相对明显。而伦镍走势较沪镍稍弱，仍在五日线下方运行，收于21905美元/吨，沪伦比升至7.71，现货进口拥有较大利润。基本面方面，6月新能源汽车产销创历史新高，分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍，而三元电池产量也创下新高18.3GWh，沪镍基本面边际改善。总体看，盘面套利和大规模去库支撑近期镍价在支撑线密集区企稳反弹，但宏观情绪压制伦镍走势，内盘仍难走出独立上涨趋势，操作上建议暂且观望或轻仓布空。策略上，持货方可考虑做空基差。

　　不锈钢减仓回落，上周无锡疫情防控影响，部分观望的刚需客户出于对后续疫情走向不确定性的考虑，多有入场采购，价格探涨，而当前市场情绪重新开始回落，再次出现让利出货的局面，真正需求改善到来之前，不锈钢仍然反弹乏力。连续的去库以及钢厂减产的扩大增强底部支撑，叠加成本端NPI因亏损而暂停报价，不锈钢跌势暂缓，后市NPI将继续下行，预计短期不锈钢将围绕成本线1.7万元/吨附近弱势震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）