新湖期货-油脂-7月27日

　　昨天，BMD毛棕盘面高开低走，10月合约上涨3.89%，报收3788林吉特/吨，日线继续低位区间震荡。昨天消息显示，5月底至今印尼棕榈油出口许可证合计签发384万吨。7月截止本周一发放量预计约200万吨，近期许可证发放加速。预计7月全月许可证发放数量接近250万吨以上的正常出口水平。但印尼降低库存需要进一步放开出口，关注DMO正常后续是否调整。印尼7月出口环比预计增加，马棕7月出口偏差局面维持，当月马棕库存预计185-190万吨，环比将显着增加。国内方面，昨天国内油脂表现强势，棕榈油及菜油强于豆油。油脂近强远弱，91基差均冲高回落。日线看，菜油依旧最强，昨日菜油91价差一度飙涨至1000点一线。国内近期进口菜籽显着减少，压榨菜籽回落、库存不断下降，现价带动期价。国内货源短缺、期现回归在即，支撑9月菜油盘面。但9月菜油接货后将面临新季加菜籽及菜油到港局面，市场预估买方接货意愿不强，或限制菜油91上方空间。华东三级菜油现货基差报约09+1250元/吨。中期，国内菜油供需非常紧张局面预计持续；国内棕榈油最新库存下降，现货基差小涨；中期国内大豆进口偏少，国内豆油库存易跌难增，豆油最新库存继续小幅下降。美联储加息在即，短期油脂盘面预计反弹较弱。操作上，暂时观望。关注油脂91价差做多。