中信建投期货-原油-8月1日
摘要： 过去一周原油市场较为动荡，整体仍未脱离震荡格局。从高频的终端需求数据看，过去一周陆上交通和航空交通整体持稳。全球道路交通需求在7月23日当周环比提升1.7%，其中除中国外的亚太地区环比增长了2.5%，
过去一周原油市场较为动荡，整体仍未脱离震荡格局。
从高频的终端需求数据看，过去一周陆上交通和航空交通整体持稳。全球道路交通需求在7月23日当周环比提升1.7%，其中除中国外的亚太地区环比增长了2.5%，美洲和欧洲均下滑0.1%。中国道路交通水平现已连续四周下降，因为中国部分地区出现新的Covid-19病例，导致封锁。截至7月27日的7天里，中国15个城市的拥堵指数环比下降0.4％。
航空旅行数据在过去一周没有发生显着变化，主要的缺口是中国的运力下降。据Flightradar24跟踪，在全球范围内，商业航班数量比2019年大流行前的日期减少约14％。7月7日至7月13日，全球客运航空燃料需求周环比增长0.1%，而亚太地区和欧洲分别减少1.1%和0.3%。与此同时，世界其他地区周环比增幅最大，达1.7%。
宏观的冲击仍是油价日内波动的主要因素。美联储加息和美国公布负增长的二季度GDP增速后，市场的情绪稍有缓和，下一次加息在9月且GDP增速为负，市场认为美联储的紧缩步伐会稍稍放缓，美元下跌，美股走强，原油跟随反弹。
展望后市，原油的需求呈现高位持稳的态势，7-8月通常是全年消费最旺的季节，供应上OPEC+将在8月3日召开会议商讨9月产量计划，即使给出增产计划，可能实际的增产量也较为有限。原油结构看，美国月差继续走弱，欧洲市场的强back没有改变，这还是在利比亚快速复产的情况下；成品油的裂差经过前期的大幅回落，已经偏合理，本周绝对值也持稳。看不到原油市场供需上非常大的驱动，投资者仍以震荡思路对待。
下降
