【铁矿早报】南华期货：钢厂采购定力强，补库现实并未兑现

　　螺纹钢：旺季前需求回落，价格上涨阻力加大

　　螺纹周度数据公布，产量增加7.29万吨至252.88万吨，厂库减少2.73万吨至213.59万吨，社库减少33.88万吨至569.15万吨，总库存减少36.61万吨至782.74万吨，表需减少22.61万吨至289.49万吨。螺纹钢在旺季到来前需求再次回落，特别厂库去库速度骤减，而产量在复产中继续回升。电炉利润再次走负，废钢供给情况可能出现反复，复产速率可能走弱。

　　供需缺口进一步缩小，在需求暂时未能证伪的情况下，多空双方博弈加强，在走弱的基本面数据下，螺纹钢进一步上涨的阻力加大。上涨的速率和空间变小，同时需要关注8月中旬以后需求不及预期的风险。

　　热卷：供需平衡，随原料波动

　　热卷周度数据公布，产量微增0.73万吨至300.69万吨，厂库增加1.75万吨至83.20万吨，社库减少2.97万吨至276.38万吨，总库存减少1.22万吨至359.58万吨，表需减少2.80万吨至301.90万吨。热卷短期内处于一种供需双弱的平衡状态，缺乏明显驱动，热卷价格更多随着成本波动，短期内上涨行情接近尾声。期货升水现货，适合卖出套保。

　　铁矿石：钢厂采购定力强，补库现实并未兑现

　　5大钢材产量本周上升9.14万吨至906.27万吨，钢厂继续复产，但钢厂复产不及预期，导致炉料上涨趋势暂缓。本周铁水增加4.36万吨至218.67万吨，略低于市场预期。螺纹钢产量虽然增量明显，但更多来自于钢坯扎材生产，对铁水的需求有限。同时铁矿石累库加快，上涨压力日大。市场前期预期的钢厂利润转好、低库存进行补库的逻辑没有走出来。钢厂采购纪律性很强，按需采购，保持低库存生产。而目前需求旺季暂时无法证伪。铁矿石供给端发运量稳中有增，但增量不大。目前下游终端需求恢复一般，抑制铁矿上涨的高度和速率。目前处于8月初，市场仍在交易供应端的矛盾，而时间进入8月中下旬后，会慢慢转移到交易需求验证的逻辑上。后期需求不及预期的风险始终存在。