“宽货币”刺激有限，期债横盘震荡

　　国债期货策略模型今日指数为0.59，中短期方向看多。2月14日，国债期货价格早盘持续震荡，十年期国债期货午后震荡走强收涨。目前由于市场仍缺乏形成长期趋势一致性预期的“风向标”，本轮债熊进入第二阶段前的横盘震荡持续时间或由于央行保守调控手段进一步延长。目前仅通过“宽货币”刺激效果逐渐衰退，上行驱动力度不足。因此维持短期内期债价格将出现拐点的判断，债市或震荡走弱。

　　2月14日，国债期货多数收涨，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约收平。市场方面，三大指数全天低位震荡，截至收盘，沪指涨0.28%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.31%，北证50跌0.44%。沪深两市全天成交额9140亿元，北向资金净买入近6亿元，超2200只个股上涨。资金方面，银行间资金流动性维持合理宽松充裕。隔夜shibor报1.5760%，上涨16.40个基点；7天shibor报2.0070%，上涨8.40个基点；14天shibor报2.0370%，上涨5.50个基点；1月shibor报2.2000%，上涨0.10个基点；3月shibor报2.3730%，上涨0.20个基点。