海外风险暴露，避险功能显现

　　美国2月非农高于预期，显示美国劳动市场依然十分强劲，但失业率有所上升，服务行业边际转冷已经有所迹象，美国制造业PMI指数连续4个月低于枯荣线，美国劳动市场强度难以维持，因生活成本压力加大，美国居民劳动参与率提高，失业率有上升的可能性。美国劳动市场薪资增速不及预期，服务行业薪资增速放缓，制造业薪资增速大幅下降，薪资增速对通胀回落仍有一定的阻碍。美国劳动市场的强劲是美联储加息的主要依据，但这种支撑作用在减弱。3月份美联储加息还需要关注风险方面，美国黑石集团被曝出违约风险，又有美国硅谷银行破产，加息对美国金融行业的负面作用影响较大，连锁反应正在发酵，可能会导致短期内金融资产无差别抛售，贵金属价格短期内或有波动，中长期避险作用显现，贵金属价格中长期价格仍有向上的基础。

　　策略建议：短期内或有波动，逢低做多黄金。