螺纹钢：表需不及预期，市场信心不足

　　上周螺纹钢价格大跌，前半周由于海外宏观冲击，商品普跌，后半周由于表需数据不及预期价格大跌。需求端，表需数据波动较大，上周雨水增多，加上期现正套止盈出货，库存端去库减缓。表需数据波动性较强，目前尚不能断言旺季需求证伪，对螺纹钢实际需求不应过于悲观。供应端，短流程产量小幅回升，长流程产量下降，总产量由于样本问题小幅下滑，也造成了表需的超预期回落。成材价格回调较快，电炉利润迅速收缩，再次回到盈亏平衡边缘。库存端，整体去库速度放缓，但总库存位于中低水平，去库压力不大，但钢厂厂库去库速率变慢，影响钢厂增产积极性。此外，市场有粗钢压减的预期，远月的成材价格估值回升，前期的月间正套逻辑失效。本周仍需要关注螺纹钢的下游需求情况，预计本周表需会有所回升，对旺季需求不宜过分悲观。目前近月估值较低，不宜继续追空。操作上关注做多远月钢厂利润的机会。单边操作上尚不建议。