PTA：05震荡市，5-9反套减仓

　　【市场概览】

　　PX：尾盘石脑油价格弱势稳定，5月MOPJ在680美元/吨CFR附近震荡；PX价格略弱，市场一单5月亚洲现货在1118，两单6月亚洲现货分别在1111和1112美元/吨CFR成交。PX估价1113美元/吨CFR，较上周四下跌9美元。

　　MEG：海南一套80万吨/年的乙二醇装置已于近日停车，目前暂无重启计划，后续本网继续跟进。

　　华东主港地区MEG港口库存约108.2万吨附近，环比上期减少4.1万吨。其中宁波9.7万吨，较上期增加0.7万吨，4月3日至4月9日宁波主要库区日均发货约2000吨附近；上海及常熟11.3万吨，较上期减少1.3万吨；张家港54.1万吨附近，较上期减少3.0万吨，某主流库日均车提发货约6000-6500吨附近；太仓16.5万吨，较上期增加1.0万吨，两主流库日均发货5500-6000吨附近；江阴及常州13.1万吨，较上期减少0.5万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在3.5万吨附近，较上期减少1.0万吨。

　　4月7日至4月9日张家港某主流库区MEG发货量24000吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在27300吨附近。

　　聚酯：吴江一大厂位于南通一套25万吨聚酯新装置今日升温，预计下周出丝。装置配套生产阳离子长丝为主。

　　江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点附近平均估算在4成略偏上，江浙几家工厂产销在50%、30%、45%、10%、85%、35%、50%、20%、0%、50%、40%、40%、35%、70%、110%、50%、120%、20%、20%、0%、10%、0%、30%、10%、40%。

　　直纺涤短产销清淡，平均32%，部分工厂产销：20%，20%，30%，80%，50%，25%，20%，50%，20%。

　　周末江浙涤丝产销整体清淡，两天平均估算在2-3成，江浙几家工厂两天平均产销在55%、15%、50%、30%、30%、30%、45%、50%、30%、0%、40%、10%、25%、10%、15%、20%、20%、0%、50%、0%、0%、0%、20%、30%。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　PTA：主流PTA供应商持续在市面上收货，对近月合约带来提振。5-9反套减仓。短期05震荡市，09合约转折点或将在4月底到来。05合约多PTA空乙二醇继续参与。09合约多PTA空Brent。主力向09合约转移， 05合约持仓从168万手降至103万手。然而行情拐点仍然需要由聚酯端的开工明显下滑来驱动，当前成本支撑仍然存在，意味着即使短期有回调，其行情也可能反复不流畅。我们认为4月底是重要的转折点，主要是由于聚酯的库存和开工矛盾在4月底有望激化，并逐步兑现为开工的集中下调带来顺畅的PTA负反馈格局。短期05合约以震荡市对待，5-9反套减仓。

　　MEG：港口库存去化4万吨加上海南炼化停车，乙二醇反弹。维持05维持震荡市判断，下方4000支撑，上方4200压力。中期关注未来09合约逢低做多机会，逢低关注9-1正套。09合约逢低多PTA空乙二醇。4月份海南炼化停车/【恒力石化(600346)、股吧】(600346)检修/浙石化转产/卫星石化(002648)检修对于国产供应量来说有一定的减量，然而整体供应量121万吨/月的水平，整体紧平衡，4月份有望小幅去库。进口方面美国南亚、韩国装置重启进度不及预期并有部分检修，因此整体进口量4月份小幅下调至55-56万吨。然而供应缩量之下，聚酯开工也已经见顶，4月份乙二醇紧平衡，然而5月份再次累库。总体来看05合约难有趋势性行情出现，维持震荡市操作。09合约多PTA空乙二醇对冲为主。