下游开工率持续走弱，有色高位震荡

　　铜：美国公布3月份消费者价格涨幅低于预期，叠加劳动力市场火热程度有所回落，使市场预期美联储可能在5月份加息后停止加息，市场风险偏好回升。国内社融数据好转，但通胀处低位，需继续观察复苏进度。基本面端，4月国内冶炼厂进入密集检修期，据SMM统计4月里有6家治炼厂有检修计划，预计合计电解铜产量影响量将达到2.86万吨。需求端，上周（4月8日-4月14日）国内主要精铜杆企业周度开工率录得65.06%，较上周再下滑3.79个百分点，连续四周下降，下游终端采购现货欲望不强，对于铜价变动敏感度下降，仅维持刚需采购。

　　策略建议：短期国内下游终端需求恢复放缓，但海外通胀放缓和国内社融数据持续好转支撑铜价，短期高位震荡为主，核心区间【68000，71000】，短期订单建议企业沿核心区间下沿采购，长期战略库存暂不建议。

　　铝：受美元指数走弱影响铝价有所反弹，但海外衰退预期对铝价形成一定压制。基本面方面，广西、贵州电解铝企业缓慢复产，云南方面暂无进一步限产消息，供应端整体变化不大。需求端受线缆板块拉动，本周铝材开工率小幅上行。铝锭社会库存去库持续，目前已降至100万吨以下；铝棒小幅降库，但出库量明显下滑，需警惕后期铝棒库存增加影响铝水转化率，进而增加铸锭量。成本端，氧化铝及预焙阳极价格偏弱运行，电解铝成本下移。综合来看，供给端复产缓慢及库存持续去化依旧支撑铝价，但对未来衰退担忧使铝价提振有限，后续铝价预计短期维持震荡格局。

　　策略建议：波动区间18000-19000元/吨。