美原油库存高企持续打压油价 交投仍需谨慎

　　摘要 周五亚市盘初，油价震荡微涨。WTI原油5月期货交投于47.82美元/桶附近，涨幅约为0.25%。 　　周五(3月24日)亚市盘初，油价震荡微涨。WTI原油5月期货交投于47.82美元/桶附近，涨幅约为0.25%；布伦特原油5月期货交投于50.66美元/桶附近，涨幅约为0.28%。美国原油库存高企的现状，引发了市场对OPEC减产协议前景的担忧，令油价持续承压。美国特朗普政府或在3月27日批准Keystone输油管道项目更是令油市蒙阴。投资者仍需密切关注美元走势及美国原油产量数据。

　　周四(3月23日)美国WTI 5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.49美元，跌幅1.02%，报47.67美元/桶；ICE布伦特5月原油期货电子盘价格收盘下跌0.17美元，跌幅0.34%，报50.51美元/桶。因美国原油库存不断攀升引发了市场对OPEC减产协议前景的担忧，令油价持续承压。

　　★供需基本面

　　沙特能源部周五表示，出口数据显示，沙特1月和2月原油出口量偏高，但这些出口量是去年11月和12月装船的。沙特原油出口下降旨在遵守减产协议，预计未来数月该国原油出口将维持在三月的水平。沙特3月向美国的原油出口下降30万桶/日，中东其他国家向美国的原油出口量也有所下降。

　　此外，路透援引行业消息称，预计沙特在未来数月，其原油供应规模将稳定在1000万桶/日。无论产量水平如何波动，沙特的原油供应将持稳并遵循OPEC配额。

　　然而，周三API和EIA数据均显示，美国原油库存均意外大增，并且，EIA原油总库存再创历史高位，美国原油产量连增五周至13个月高位。美国原油库存高企及原油产量增加，令油市持续承压。

　　提醒：北京时间周六(3月25日)01:00将公布美国截至3月24日当周油服贝克休斯石油钻井总数，投资者需密切关注。

　　★市场联动性

　　美元指数周四震荡微跌。美国共和党提出的医保议案将在国会进行投票，这被视为特朗普是否有能力让减税等关键政策在国会获得通过的试金石。通常情况下，美元走强，则会打压以美元计价的油价。美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。

　　★地缘关系

　　据美国政治新闻网站Politico援引两名消息人士的讲话称，美国特朗普政府可能在下周一(3月27日)批准Keystone输油管道项目，反转前总统奥巴马最具政治争议的环保决定。该管道计划将加拿大西部油砂地区的原油运往墨西哥湾沿岸的炼油厂。此举可能进一步提高加拿大原油占美国进口总量的占比，进一步降低OPEC的影响力。

　　★市场预期

　　在各种利空因素横行之际，油价在不到两周的时间内下跌约10%，这导致许多投行纷纷下调了原本乐观的油价预期。

　　摩根大通表示，将WTI原油和布伦特原油2017年下半年的油价预估分别下调至53.75美元/桶和55.75美元/桶，并认为到2018年这两个基准价格将分别再降0.25美元。

　　期货经纪公司AxiTrader首席市场策略师Greg McKenna表示，油价有进一步下跌的风险，因为美国的生产以及部分承诺减产的产油国不守信。

　　巴克莱在周四的报告中称，假设库存减少以及产油国继续减产的情况下，第二季度油价可能涨至60美元/桶。不过，这种情况可能是暂时的，预计2017下半年油价在55美元/桶左右。

　　瑞银表示，虽然当前油价并未跌破40美元/桶的关口，但仍有可能将在短期内跌破45美元/桶。但与此同时，油价上行走势仍存在强劲的阻力，油价或随着库存上涨而不断波动，因此，油价将有很大可能跌至45美元/桶。