7月10日机构晨会观点

　　广州期货

　　郑棉

　　隔周外盘，美国农业部USDA出口报告好于预期，周五美棉12月合约涨0.09%收于68.41美分/磅。郑棉1709合约夜盘震荡盘整，收于15020，涨0%。国际市场，截至7月3日，投机客减持ICE棉花期货期权净多仓5721手至25413手，为2016年5月以来最低水平。截止7月6日，登记库存共109167包，暴减少184594包。估计为集中清理逾期仓单或某大型企业集中注销。截止至7月4日，德州旱情从异常干旱到严重干旱，苗青优良率下降5%。部分棉桃已经开裂，种植者准备进行脱叶。东南棉区苗青分化严重，南卡优良率在95%，而阿拉巴马优良率仅49%。西部棉区同样高温干旱，主要棉区土壤异常干旱。国内，周五竞拍成功率为66.17%，本周轮出底价15028元/吨，下调139元，主要受增值税调减影响。兵团手摘棉资源竞卖底价为16650元/吨。6月底全国棉花商业库存总量约131.29万吨，较上月减少20.63万吨，减幅13.6%，其中主要减少的是新疆库存。6月下旬，全疆棉花已全部现蕾并陆续进入开花期。6月平均温度与历年持平，降水量增多。预计周一郑棉震荡盘整，区间15800-15300，仅供参考。

　　铜

　　上周五晚间美国6月非农就业报告显示新增岗位表现大幅好于预期，但薪资表现依然不佳，美指小幅反弹，伦铜震荡偏弱，收跌0.34%报5831美元，沪铜主力1709合约收跌0.3%报46780元。上周CFTC及LME铜基金净多头持仓持续增长，市场情绪维持偏多。技术上，沪铜主力1709仍处阶段性上行通道中，上行趋势暂未被破坏，预计短期回调整理后仍将以震荡上行为主，日内主波动46500-47000元。仅供参考。

　　白银

　　隔夜沪银主力合约-2.79%，收于3757元/千克。7月7日上期所白银库存仓单为1283826千克，较上一交易日-6949千克。7月6日COMEX白银库存为211540473盎司，较上一交易日增加1176587盎司。7月7日ishares白银持仓较前一交易日持平；美国6月新增非农就业岗位22.20万，大幅好于预期值17.80万，前值则从13.80万上修到15.2万；6月失业率虽然较前值和预期值上浮0.1个百分点至4.40%，但充分就业状态依然牢固；6月平均时薪表现仍不佳，年率和月率均持平前值，分别为2.50%和0.20%，且均不及预期值0.1个百分点。由于美国非农就业数据良好，重新提振美联储缩表和加息的预期，料日内沪银走势震荡偏弱。仅供参考。

　　豆类

　　上周五夜盘中美豆指数呈振荡偏强的走势，消息面整体平静，美国大平原北部的高温天气将在本周扩散至中西部地区西部的地区，而大豆主产区南部在过去的周末迎来降雨；CFTC公布周度交易商持仓报告，大型投机客减持CBOT玉米、大豆和小麦期货期权的净空仓，CBOT大豆期货期权净空头头寸减少42,509手至104,187手。国内，夜盘中粕类油脂均振荡上行，油脂类中豆油、菜油涨幅强劲，马来西亚MPOB即将公布六月的产量数据，连棕油交投相对谨慎，料后市短期内粕类油脂将延续振荡偏强的走势。仅供参考。

　　沪铝

　　隔夜，美非农就业数据好于预期，美元小幅反弹，伦铝回落，报收1931美元/吨，跌9美元或0.46%，沪铝主力1709夜盘冲高回落，收报14175元/吨，跌30元或0.21%。现货方面，广东地区现货成交价格集中在13990~14000元/吨，粤沪价差维持在100元/吨附近。由于现货价格高位回落，期铝探底返升，因此刺激持货厂商积极出货，市场可流通货源十分充裕，下游加工企业畏高价格接货力度较小，所以在价格下跌时大量采购，中间商亦交投积极，市场供需两旺，整体成交火热。综合来看，电解铝产量增加和库存高企令铝价承压，但环保去产能政策频出提振市场预期。预计沪铝主力日内高位震荡，运行区间14000-14300。仅供参考。

　　沪锌

　　隔夜，美非农数据好于预期，美元小幅反弹，伦锌高位震荡，收报2788美元/吨，涨7美元或0.25%，沪锌主力1708夜盘冲高回落，收于23070元/吨，涨105元或0.46%。现货方面，广东0#锌主流成交于23000-23050元/吨，对1707合约贴水50元/吨附近，对主力1708合约升水150-180元/吨左右。锌价高位震荡，炼厂出货正常，贸易商以出货为主，入市接货者小增，恰逢周末，下游按需采购，拿货量有所改善，市场整体成交有所好转。综合来看，目前库存偏低，现货供应紧缺依旧，支撑锌价，预计锌价日内高位运行，运行区间22900-23200，仅供参考。

　　黑色系

　　上周五，螺纹主力合约上涨1.00%，收于3421，铁矿石主力合约上涨1.16%，收于478.0。焦煤和焦炭主力合约分别上涨0.27%和1.99%，收于1127和1819.5。动力煤主力合约下跌0.10%，收于589.2.

　　螺纹钢方面，整体来看，库存低位暂稳，现货价格已经开始松动，贴水已经大幅缩窄。上海终端线螺采购量来看环比再度上涨，淡季不淡。预计短期螺纹走势高位震荡。

　　铁矿石方面，高低品味结构性紧张的问题暂时还是存在，钢厂持续处于高位的开工率也提升了铁矿石的需求，不过目前钢铁已经提高了铁矿石的库存，进一步补库动力不大，预计短期铁矿石价格区间震荡，大趋势看空。

　　焦煤方面，上周国内焦煤市场稳中偏强，Mysteel统计全国100家独立焦企炼焦煤总库存652.86，增2.46，平均可用天数12.19天，减0.09天。炼焦煤库存648.71，减9.14，平均可用天数12.92天，减0.18天。目前除华东地区外的焦化厂仅有微利，钢厂采购价则略高于市场焦煤价，故焦钢用户对焦煤涨价的接受能力仍然偏弱，预计焦煤走势震荡偏弱。

　　焦炭方面，上周国内焦炭现货市场主流地区持稳运行，山西、江苏部分焦企焦炭上涨50元/吨。本周焦企开工率小幅上升，焦企生产积极性较高，河北、山西部分焦企提涨50元/吨，焦炭库存微减；原料方面本周炼焦煤市场稳中偏强，华北、华东部分煤矿小幅上调炼焦煤价格，受焦炭上涨影响，煤矿心态转好；钢市方面本周钢材价格高位震荡，钢厂仍处高盈利状态，生产积极性高。综合原料、需求及环保等影响因素考虑，预计短期焦炭走势震荡偏强。

　　动力煤方面，上周产地供应稳定，港口现货价格继续升高个，港口锚地船舶数量高企，船运费用逐步回升。下游日均耗煤量开始出现上升，在水电受阻和旺季来临双重影响下，下游电厂开始积极派船北上补库，但港口吞吐量波动较大。现货价格预计将维持600元/上方，随着后期日耗持续增加，现货价格预计有机会继续上升，前期囤货炒作的贸易商预计提涨情绪有所增加。预计动力煤1709将上涨至600元上方，维持逢回调买入思路。

　　仅供参考。

　　郑糖

　　上周五，国际原糖ICE10合约收14.13美分/磅，涨2.10%。郑糖1709主力合约收6149元，跌0.26%。巴西Williams船务公司日前公布的数据，上周巴西港口等待出口的食糖数量已从132.33万吨增至137.46万吨，其中高等级原糖(VHP)占159.61万吨，45色值A级白糖占2.85万吨，150色值B类白糖占5.00万吨。KSM预计泰国新榨季产量能够达到1100万吨，大概较16/17榨季增加15%，同时预计欧盟2017-18年度的产量达2032万吨，同比增加18%。国内方面， 现货方面，云南昆明新糖报价6200-6230元/吨，祥云新糖报价6160元/吨，大理报价6160元/吨， 南宁中间商报价6600元/吨， 柳州中间商6480元/吨， 湛江中间商广东糖报价6520元/吨， 乌鲁木齐新糖6450-6650元/吨。整体消息面平静，郑糖关注 6100 支撑， 短期内下跌空间或有限，不宜过分追空。仅供参考。

　　股指期货

　　上周五，两市开盘涨跌不一，沪指低开次新股高开，之后两个指数分化明显，沪指小幅整体，深次新指数持续走高至中午收盘；午后股指惯性走高，之后又小幅回落；盘面上：次新股、有色金属等板块走势较强。白马股经过上半年的拉升之后，阶段性估值出现一些泡沫，资金将会重新选择较低的题材股。期指方面，有色和消费电子板块中报业绩预计将好于预期，将带动IC阶段上涨，建议在5日均线附近看多。

　　早盘交易推荐

　　周五晚美元指数小幅反弹，欧美股市温和走升，商品走势分化。沪镍上冲无力，或将重新向下测试前期71520低位支撑有效性。仅供参考。

　　新纪元期货

　　最新国际财经信息

　　1. 中国6月外汇储备30567.9(前值30535.7)亿，低于预期的30610亿，但已连续第五个月站在3万亿以上，并实现连续第5个月上升。2. 上周五央行连续第11日暂停逆回购操作，当周净回笼2500亿。3. 美国6月新增非农就业人口22.2(前值13.8)万，远超预期的17.8万。但失业率意外上升至4.4%，薪资增速令人失望。4. 上周五美股收高，6月非农就业报告表明劳动力市场状况仍然健康，强化了美联储今年还将加息一次的市场认识。道指涨0.44%，标普500指数涨0.64%；纽约黄金下跌1.1%，报1209.70美元/盎司；WTI原油跌2.8%，报44.23美元/桶。5. 上周五，沪深两市呈现探底回升的走势。盘面上，钛白粉、有色冶炼加工、造纸、稀土、证券等板块涨幅居前。截至收盘，沪指报3217.96，涨0.17%；深成指报10563.72点，涨0.02%；创指报1835.44，跌0.19%。6. 今日关注：09:30中国6月CPI、PPI年率；14:00德国5月贸易帐；16:30欧元区7月Sentix投资者信心指数；22:00美国6月就业市场状况指数LMCI.(新纪元期货程伟)

　　期市早评

　　金融期货

　　【股指：新股发行数量增加，警惕短期高点出现】

　　政策消息。1。上周离岸人民币收跌0.37%报6.8033元；2。央行连续11日暂停逆回购操作，上周净回笼2500亿；3。深股通净流入4.44亿。市场分析。周末新股发行由6家增加至9家，或对市场情绪造成冲击。上周五，期指呈现探底回升的走势。现货市场方面，有色金属、煤炭、新股次新股板块走强。主力合约IF、IH、IC分别贴水28.73、20.26、42.81点，基差略有收窄。IF加权收长下影十字星，关注前期高点3647一线压力能否突破。IH加权面临2015年12月高点2550一线压力，充分消化整理后，有望向上突破。IC加权沿5日线运行，进入6100-6200压力区。上证指数逼近3229-3238缺口压力，短期或仍有震荡。操作建议。经济悲观预期修复，国债收益率温和下行，7月份基本面总体偏多。但周末新股发行由6家增至9家，需警惕短期高点出现，逢高减多不追涨。(新纪元期货程伟)

　　农产品

　　【白糖：空单逢低部分减持，无单者暂时观望，关注广西洪涝灾害发展情况】

　　上周郑糖期货大幅下挫，主力合约SR1709最低下探至6123点，周四周五期价跌势趋缓，整体维持低位震荡整理。ICE原糖指数周五逆转跌势收高，因交易商空头回补。消息方面，印度一政府官员周五称，印度可能将糖进口关税从40%提高至50%，试图限制来自海外的廉价糖供应。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价进入熊市周期。短期来看，原糖持续反弹，短线郑糖下跌动能略有衰减，但市场缺乏实质利好提振，近期或维持低位弱势震荡走势，空单逢低部分减持，无单者暂时观望，关注广西洪涝灾害发展情况。(新纪元期货张伟伟)

　　【棉花：短线或维持15000附近震荡走势】

　　上周郑棉期货低位区间震荡，主力合约CF1709整体维持14800-15100区间震荡。ICE期棉周五连续第三日上涨，至逾两周高位，因USDA出口销售数据强劲。消息方面，截止6月29日当周，美国2016/17年度陆地棉出口净销售19.42万包。储备棉竞拍情况，7月7日国储棉轮出销售2.98万吨，实际成交1.97万吨，成交率66.17%，成交均价14819元/吨(+42)；7月10日储备棉轮出两节共挂拍2.97万吨，其中新疆棉1.04万吨。7月10-14日储备棉轮出标准级销售底价15028元/吨，下调139元/吨。仓单方面，截止7月7日，郑商所棉花仓单数量2824(-32)张，有效预报1069(-15)张，折货15.572万吨。综合而言，新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊；短线来看，美棉坚挺一定程度支撑国内市场，短线郑棉或维持15000附近震荡走势。(新纪元期货张伟伟)

　　工业品

　　【铜：短线或向下寻求支撑】

　　上周五伦铜震荡走低，至收盘下跌0.3%。库存上，LME铜库存315075吨，增加300吨；7日上期所铜仓单57004吨，持仓减少257吨。上周五公布的数据显示，6月美国非农就业人员增加了22.2万人，比预期中的17.9万要高，美元走高。今日重点关注国内CPI、PPI数据，美国6月就业市场状况指数。库存方面，LME铜库存前几日大幅增加，给铜价带来一定压力。国内方面，中国6月外汇储备公布值与5月相比小幅上升了32亿美元，连续第5个月站在3万亿之上。此前公布的财新6月服务业PMI降至51.6，服务业活动增速放缓至13个月来的次低点，不过中国6月财新制造业PMI公布值为50.4，好于预期和前值，官方制造业采购经理指数为51.7%，数据也较好。中国5月规模以上工业企业利润同比增长16.7%，前值14%，5月份工业利润增长比4月份有所加快。供给端，智利安托法加斯塔矿业上周表示有两处矿山可能发生罢工；秘鲁矿工计划于7月19日开始举行无限期的全国范围内的罢工活动。伦铜上周五小幅震荡，收出实体较小的阴线，上方5、10日均线承压。国内夜盘低开低走，短线或向下寻求支撑。(新纪元期货罗震)

　　【PTA:承压4970一线短线小幅回落】

　　上周美原油指数大幅冲高回落，回踩至45美元，TA表现相对坚挺，1709合约快速反弹至4970一线，但周五小幅承压回落，收小阴线回踩5日均线。TA的持仓和成交热情回落，技术指标MACD仍显示红柱，但稍显钝化。周五夜盘，TA再收小阴线下挫，短线或将延续小幅调整。(新纪元期货石磊)

　　【黑色：高位震荡偏多思路但需谨防调整风险】

　　铁矿石1709合约上周快速拉升，突破480一线触及493元/吨阶段高点，随后回吐涨幅，一度探至10日均线之下，触及457元/吨。尽管技术指标MACD红柱收缩，但调整并未深化，期价在上周五重回480一线，再度站上短期均线族，有望延续高位震荡偏多。螺纹钢1710合约高位波动剧烈，上周五个交易日连续出现冲高回落和探低回升，交投重心短暂回探10日均线，目前仍在3400点之上，多空争夺激烈，双方都没有放弃争夺。技术指标MACD红柱收缩，但DIF和DEA仍在走高，短期均线族呈现经典多头排列，若有效突破3500点大关则将看向4000点，但若开启调整则有望重回3140一线。焦炭1709合约在上周高位震荡整理后，上周五及夜盘再度拉升，领涨商品，尤其周五夜盘触及阶段新高1831元/吨，走势依然偏强。焦煤波动收窄，整体呈现高位震荡整理，成交和持仓显著缩水，仅跟涨焦炭，缺乏动能。动煤1709合约上周一度逼近600点整数关口，随后冲高回落，高位震荡整理，不排除创阶段新高的可能，但调整风险正在积聚。(新纪元期货石磊)

　　【LLDPE:短线观望为主】

　　原油方面，油服公司贝克休斯上周五发布报告称，7月7日止当周，美国石油钻井数增加7座至763座，达到2015年4月以来最高。对供应过剩忧虑上升，上周五美原油价格走低。现货面，市场报价小幅上涨，然而中石油及中石化出厂价上涨乏力，成本面利好支撑不足，现货市场报价涨幅有限，低端报价小幅上涨。装置上，抚顺石化老HDPE装置、LLDPE装置6月2日停车检修，新HDPE装置5月31日停车大修，计划7月15日结束；扬子石化LLDPE装置停车；中煤蒙大PE装置6月10日停车检修，预计7月15日重启。齐鲁石化装置重启，扬子石化、抚顺石化、中煤蒙大等装置检修后将于7月重启，而神华宁煤新增产能7月将投产，后期供给端存在一定压力。需求上，7月棚膜进入备货期，预计后期棚膜备货需求将逐渐增加，对LLDPE形成一定支撑。库存上，近期石化库存降至65万吨之下，库存连续减少，压力较轻。连塑上周五震荡走高收出中阳线，下方5、10日均线形成支撑，MACD指标红色柱扩大，短线反弹态势。预计短线走势震荡，短线观望为主。(新纪元期货罗震)

　　【天胶：短线维持12200-13200区间震荡】

　　上周沪胶期货弱势下跌，主力合约RU1709再度跌破13000支撑，期价重回低位震荡区间；上周日胶指数冲高回落，期价重新跌回200下方。消息方面，6月中国汽车经销商库存指数攀升至58.2%，上半年库存指数均位于警戒线之上。综合而言，供给预期恢复增产，需求端支撑减弱，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。短期来看，基本面缺乏利多提振，短线沪胶维持12200-13200区间弱势震荡走势，区间高抛低吸为宜。(新纪元期货张伟伟)

　　【黄金：美国6月非农超预期，金价承压下行】

　　上周五公布的美国6月新增非农就业22.2万，远超预期的17.8万。此前公布的ADP就业不及预期，而非农数据意外强劲提振了市场信心，美元指数先抑后扬，国际黄金承压下行。此外，美联储公布半年度货币政策报告，重申年内再加息一次及开始缩表的主张，表示对二季度经济充满信心，并特别提到了长期国债相对于短期国债的超额回报率处于历史低位，将随着银根的收紧而回升至正常水平。意味着长期债券价格存在下行风险，国债收益率曲线趋陡，受此影响，黄金跌幅扩大，盘中逼近1200美元/盎司关口。受全球央行货币政策紧缩预期的影响，欧美国债收益率持续上行，令无息资产黄金连续承压。稳健者观望，等待企稳信号。(新纪元期货程伟)

　　棉花前低处获支撑

　　　　经过半年多的宽幅振荡，近期，棉花1709合约价格重回振荡区间下沿，并暂时获得支撑。

　　最近一周的K线走势显示，1709合约价格在区间底部徘徊，未表现出明显的方向性。长短期均线呈空头排列，MACD指标在零轴下方走平，布林带整体向下运行，而随机批标KDJ、相对强弱指标RSI在中轴线下方形成金叉，趋势指标与振荡指标矛盾，进一步表明走势不明朗。

　　后市如下穿长期支撑位，则形成下跌趋势；如支撑有效，则继续维持宽幅振荡走势。

　　塑料无明显方向性

　　　　下跌趋势结束后，塑料1709合约价格即进入整理状态。目前，运行区间收窄，形成三角形态，均线排列杂乱且长期均线走平，显示当前走势无明显方向。此外，MACD指标贴近零轴运行，布林带开口缩小，均显示价格仍将横盘整理。操作上，暂且观望，可待突破形态形成明显方向后再介入。

　　(华泰期货王卫东)

　　南华期货

　　黑色早评

　　1.螺纹钢：多单持有

　　周末唐山钢坯涨20报3300含税出厂，成材成交清淡。夜盘震荡偏强。

　　上周期货高位震荡，现货小幅回调，终端采购保持稳健，社会库存小幅回升，钢厂库存下降，总体库存小降。螺纹吨钢毛利润超过1000元，但供给端钢厂复产或转产的空间已经非常有限，电炉投产仍不及预期，供应短期仍有瓶颈。近期调坯轧材需求增加，导致钢坯库存快速下降，螺纹钢坯价差收窄。钢坯依旧坚挺。虽然需求处于淡季，但螺纹库存处于低位，供求矛盾依然存在，一旦后市需求回升，库存下降仍将支撑钢价走强。螺纹期价贴水已大幅收窄，回调做多。板材供求格局较好，库存下降，短期价格有望维持强势，多单持有。

　　2.铁矿石：震荡操作

　　昨普氏62矿价报64.35(+1.05)青岛港pb粉报474(+7)，夜盘震荡走强。

　　钢材总体需求良好，钢价上涨，利润良好。高炉开工提升空间有限。市场成交好转，钢厂平均库存持稳于25天，低品位矿成交好于中高品位，高品矿升水继续回落。供给端，上周部分港口因天气因素影响船只靠港，到港量和港口库存双降，但矿山发货量处于高位，港口库存仍有上行压力。国内矿开工库存小幅回落。供应压力仍较大，但伴随钢厂开工高位，利润良好，短期矿价反弹后将维持震荡，上升空间有限，长期依然承压。

　　3.煤焦：钢厂补库节奏放缓，多观望

　　焦炭方面，从焦化厂方面来看，焦化厂依然多数维持零库存，山西焦化10日起再度提涨50元/吨，山东等地区均有不同幅度提涨。

　　焦煤方面，近期价格普涨30元/吨后主流出厂含税价在1230左右，短期看焦煤市场偏乐观走势。策略上，建议多观望。

　　白糖早评

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周五逆转跌势收高，因交易商空头回补。周五夜盘郑糖维持低位震荡。现货方面，柳州中间商报价6480元/吨，南宁中间商报价6600元/吨。从技术方面看，郑糖周线级别MACD绿柱继续扩大，快慢线继续向下，期价接近120日均线。日线级别，MACD绿柱扩大，快慢线死叉继续向下，KDJ低位徘徊，期价过度偏离10日线。30分钟线上，MACD红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ金叉向上。交易策略：日内高抛低吸为宜，中线尝试逢低布局多单。

　　油脂油料早评

　　资讯：1. 阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至7月6日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收获进度达到98.9%，比一周前高出0.2%。

　　操作：美豆周五上升1.4%，触及四个月高位，因美国中西部气温不断上升，可能给处于关键生长阶段的作物带来压力。截至2017年7月3日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净空单70,216手，比上周的118,683手减少48,467手。天气炒作拉开序幕，美豆或乘此机会站上继续“飞升上仙”持续上测1050大关。国内豆粕现货稳中有涨，油厂去库存化暂时不成问题，1709合约2800之上暂以持有多单为主。菜粕周五涨势略有放缓，2350一线或短期成为多空胶着点，建议投资者可以60日线为多空分水上多下空操作。连豆上周逐级回落，短期难走出颓势，3900之下继续日内逢高短空思路对待。

　　马棕油周五下跌，结束连续四日涨势，因芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货表现疲软。连棕油近期关注5400一线支撑，若未能有效站稳则继续维持逢高抛空思路。豆油近期表现颇有亮点，MACD指标线突破零轴，日内依托5860一线逢低少量布多。菜籽油横盘纠结暂无方向，日内波段思路对待。

　　能源化工早评

　　1、LLDPE:神华7042竞拍价格8680-8700，期货略升水现货。最新消息，中韩自贸协定继续向前推进，目前国产聚烯烃产品出口韩国，只要产品具备中韩贸易零关税的产地证，出口韩国可享受零关税。齐鲁石化65万吨装置目前处于开车准备状态，抚顺石化94万吨装置、中煤蒙大30万吨装置预计7月15日开车。新装置方面，神华宁煤二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置预计7月10日左右新装置投产，7月供应压力将再次增大。下游农膜需求目前处于最淡时期，后期开工率预计将缓慢回升。近期石化库存和中间环节库存消化较快，检修装置7月份多数也将重启开车，前期炒作装置复产可能告一段落，7月聚烯烃可能出现“买预期，卖现实”一波反弹，不过LL上方受到进口压制，整体上方空间有限，多单可考虑暂时止盈，后期再次等机会入场。

　　2、PP:粉料山东地区主流成交在7400-7500元/吨，华北市场拉丝主流价格在7700-7850元/吨。检修方面，扬子石化40万吨装置、抚顺石化39万吨装置、中煤蒙大30万吨装置计划7月份重启。新增产能方面，神华宁煤新投产60万吨/年PP装置将于7月3日投料试产。沿海地区MTO装置利润有所回落，目前宁波富德、江苏盛虹等几套装置基本恢复到9成负荷生产，神华宁煤由于甲醇装置7、8月轮流检修有外采甲醇，近期需重点关注常州富德30万吨PP装置复产情况(上游MTO未开，外购丙烯，据悉下游7月初有停车计划).

　　3、橡胶： 国内方面，根据最新数据显示，下游轮胎厂开工率有所下滑，全钢胎开工率为56.05%，半钢胎的开工率为55.78%。进入夏季，下游轮胎厂开工率有所下滑。根据最新数据，青岛保税区库存首开始出现下降，库存压力稍有减轻。近日沪胶行情反复，后期暂且保持观望。

　　有色金属早评

　　央行公开市场连续十一日暂停操作，7月流动性存在一定不确定性，但未来货币政策难以进一步收紧。美国6月ADP就业人数不及预期，美元持续下跌。另一方面，投资者对国内宏观经济的信心明显回升，国际经济金融环境指数近一年半来首次站上50中值。近期工业品有望维持偏强走势。

　　铜

　　近日库存升势缓解，叠加美元走弱支撑铜价，伦铜在5800美元一线企稳。5月铜精矿进口量大幅下滑20%，TC站稳80美元/吨，铜矿供应维持偏紧。而5月国内精铜产量同比增6.8%，使现货走弱并维持贴水。电网投资与家用电器产销保持稳定增长。周二智利铜矿Antofagasta面临罢工的威胁，近期或将维持震荡，建议区间操作。

　　铝

　　沪铝小幅冲高回落，收14175。中国去产能预期对价格的支撑逐渐减弱，国内电解铝产量同比大幅增加，终端需求走弱导致国内社会库存高企，沪铝库存升至逾3年高位，在没有看到进一步的供给侧改革信息的情况下，未来沪铝价格的主要运行区间在12500-14000。等待上方逢高抛空机会。

　　锌

　　沪锌近期表现强势，夜盘收涨1%至23070。伦锌库存下滑至9年低点，国内精炼锌产量同比下滑，库存加速下降，支撑锌价高位运行。而锌矿产量已有所回升，供需缺口的缓解令加工费出现小幅上涨，下半年将看到更少的国内企业检修，供应增长是可预见的，中长期有下行压力。短期来看，期货巨额贴水迅速修复，前期22600一线压力变为支撑，或向上继续探涨，多单谨慎持有。

　　镍

　　菲取消环境许可限制，镍价大幅走弱，弱势美元难以扶助镍价走强，夜盘沪镍收跌1%至73930。上游矿价格维持稳定，但库存低位有所回升，印尼出口镍矿企业名单再增2家，并且镍矿出口增加。而下游不锈钢库存回到低位，但不锈钢产量有所下滑。技术上镍价仍在下跌趋势中，MACD死叉，建议暂时观望。