中骏置业(01966)在5个交易日里的重大细节：北水走一遭，何日君再来

　　近期内房股又经历了一轮暴涨小高潮，直到9月8日，整个板块才停下疯狂的节奏，进入回调期。

　　无论是在如歌的日子里，还是在平静的修整期，有一只内房股的身影值得关注。

　　它的表现并不亮眼，即便是在9月7日内房股全线涨得凶猛，它也才轻微涨了0.24%，倒是在9月8日当天，这只股还能持续向上，最终以涨0.49%收盘。

　　这只是冰山一角。冰山之下，近期有5个交易日，这只股都出现在港股通(深)十大成交活跃股中。这是一个重大信号：它被南下资金盯上了!

　　回首今年的内房股走势，南下资金对整个板块的飙升功不可没。龙头股，如融创中国(01918)的股价能有今天的气魄，“北水”的助推是关键点之一。

　　同样，在中骏置业近日大增的成交额中，南下资金也有很大贡献。比如，该股在8月30日这天，港股通(深)买入及卖出总额约5089万港元，占到当日总成交额7954万港元的64%。再以9月7日的 成交情况来看，当日成交总额约2.2亿港元，其中，港股通资金约8828万港元，占比为40%。

　　一直以来，融创中国、中国恒大、碧桂园都是南下资金的最爱。而近日的港股通(深)十大成交活跃股中，除了有表现出彩的中国奥园、佳兆业，还有稍显低调的中骏置业。

　　资金为何盯上中骏置业?

　　买入卖出资金的较量

　　根据智通财经APP的统计，在8月30-31日，9月5日-7日的这5个交易日，中骏置业都闯入了港股通(深)十大成交活跃股中，这5天的成交总额高约3.25亿港元，每日具体的买入及卖出情况如下图所示。

　　　　中骏置业(01966)在5个交易日里的重大细节：北水走一遭，何日君再来

　　这样的步调和该股在这几天的总成交情况也较为一致。根据交易宝数据显示，9月8日，中骏置业的成交总金额约1.39亿港元，其中主力净流出1011万港元。而在其前3天，主力资金依然在净流出约340万港元。实际上，在前5日和前20日，无论是主力资金还是散户都在积极进场，在这两个时间段的主力净流入资金分别约1.73亿港元和1.26亿港元。　　为何中骏置业经历了这样的资金较量，先看一个事件性因素——在近期配股。

　　早在今年3月，中骏置业主席及控股股东黄朝阳在密集增持自家股票时，业界就认为，黄朝阳的此番增持是为了拉升股价，为公司的再融资打下伏笔。

　　果不其然，在9月1日一大早，公司就公告称，拟按每股3.64港元，较8月31日收市价4港元折让9%，先旧后新配售最多4亿股，相当于公司扩大后股本10.46%，集资净额14.36亿港元，将用作公司发展目的及作为公司的一般营运资金。

　　配股消息一出，中骏置业当日股价大跌，至收盘时跌幅收窄至4.31%，成交金额创下新高，约19.22亿港元。

　　中骏置业9月1日的股价成了近期的一个低点，其后几天股价开始缓慢回升。结合这一配股表现和这几日的资金走向，也就不难理解，实际上，有一部分前期获利资金或受市场情绪影响的资金正在流出。

　　应该注意的是，或许对部分近期想买入中骏置业的投资者而言，股价大跌时便是入手好时机。为何这么说，还得从公司的基本面谈起。

　　有千亿目标，赚钱能力也强

　　中骏置业是为数不多的，没有在中期业绩会后上调全年销售目标的房企。该公司的全年销售目标依然是280亿元人民币。

　　2017年前8个月，中骏置业的累计合同销售金额为199.77亿元人民币，已经完成全年目标的71%。

　　在这个小目标背后，则有一个5年大计。在今年中期，该公司管理层提出，公司未来5年要迈入千亿房企的门槛，也就是说中骏置业的销售额将在2022年达到1000亿以上。

　　这很符合时下流行的规模发展论。为了达标，就需要有更充裕的土储，为业绩做支撑。自2017年开年以来，能看到该公司一个明显的动作，便是参与房企拼抢土地的混战，南征北战攻城掠地。如上半年在杭州、南京、徐州、济南、青岛、惠州等城市拿下地块。进入7月以后，公司拿地脚步依然没有停歇。

　　数据显示，截止2017年6月30日，该集团(含合营及联营)拥有土地储备总规划建筑面积约1209万平方米，集团应占总规划建筑面积合计约847万平方米，分布在21个城市。

　　如果以公司前8月的销售均价1.78万元人民币/平方米来粗略估算，那么，上述土储货值大概在2152亿元人民币，权益货值在1508亿元人民币。

　　另外，数据显示，截至2017年6月30日，中骏置业现金及银行存款结余增加56.3%至约134.44亿元人民币。上半年末，中骏置业手头现金大幅增加，不过相对于公司的快速扩张，显然是不够的，这也就不难理解公司为何要配股集资加大公司的营运资金。

　　再看看公司的盈利能力。中骏置业在2017年的中期业绩表现还是十分亮丽的。收益达81.66亿元人民币，同比增加40.9%;毛利约25.05亿元人民币，同比增加68.0%;毛利率上升5个百分点至30.7%;母公司拥有人应占净利达10.1亿人民币，同比增加60.7%;母公司拥有人应占核心净利达9.39亿元，同比增加106.2%。

　　中骏置业的毛利率和净利润率都达到了行业的较高水平。更为重要的是，公司管理层在中期业绩会上表示非常有信心在未来两三年保持30%左右的销售毛利率。也就是说公司能够长时间保持这般的盈利水平，那在规模增长之下，中骏置业获得的利润也将十分可观。

　　洼地中的洼地

　　智通财经APP注意到，从2016年10月份至今，中骏置业的股价有过三次大幅拉升，成交量也猛增。这其中既有2016年全年亮丽业绩支撑，也因为公司管理层有过密集增持动作。

　　应该注意的是，截至9月8日收盘，该股报4.12港元，为历史最高价。虽然站在历史高点，但是其依然处于估值底部。