生物医药板块持续走强，浦银国际把握风口提前布局

　　今年以来，港股市场走势跌宕起伏，截至2018年4月11日收盘，累计上涨3.3%。然而在众多板块中，生物医药板块不仅在市场调整过程中表现出了明显的避险抗跌特性，一些个股更是屡创新高，其中药明生物今年以来涨幅高达94.7%。

　　市场分析人士表示，本轮生物医药类公司股价的走强，一方面是这一类企业因为社会老龄化的加剧以及中国经济基本面向好，造成刚需逐渐增强以及市场对其业绩预期提升。另外一方面，是在香港联交所正式实施上市新规的前夕，市场对港股医药板块所持的乐观态度。

　　纵观全球，生物医药产业的发展主要呈现出以下几个特点：

　　1、市场需求拉动行业高速增长：生物医药类产品的销售额在近三十年内保持着每年25%-30%的增速，其中美国以为代表的生物医药发展大国，总产值占到了GDP的17%左右，成为最具成长性产业之一，全球市场的90%生物药品来自美国的着名企业，如默克、强生、罗氏、诺华等。在中国，生物医药产业同样被看成朝阳产业，专业分析机构Frost & Sullivan预计2016-2021年中国的市场规模将保持16.4%的年复合增长率，从2016年的1527亿人民币增长到2021年的3269亿人民币。

　　2、技术创新为主要推动力：美国的技术创新主要是以大学和科研机构为核心的网络型研发体系，如美国的马萨诸塞州拥有百所一流的高校和科研机构哈佛大学、麻省理工等，几乎所有的着名生物医药公司以他们为网络核心在此设立了研发中心。创新成果在网络内以较快的速度通过专门的平台进行技术转化，进而顺利过渡到产业化阶段。英国、德国和日本也在技术研发方面有所建树。目前我国我国重点发展的生物制品包括基因工程药物、开发活性蛋白与多肽类药物、中草药及其有效生物活性成分的提取、发酵生产、开发各种疫苗、单抗及酶诊断和治疗试剂、开发靶向药物等市场需求旺盛的产品。

　　3、产业园区集群模式发展：纵观生物医药产业发达国家在发展模式上几乎都以生物产业园区的形式达到集群效应，生物产业园区构成的基本要素是技术、资金、人才、政策等。美国从西到东形成了华盛顿、旧金山、圣迭戈、波士顿、北卡罗来纳五大生物医药园区；英国剑桥生物技术园区是世界从事最尖端生物研发园区之一；日本积极推进产业园区计划形成了11个生物技术或生命科学为重点的产业园区，主要有大阪、神户、北海道生物技术园区。目前我国生物医药产业在布局上以产业关联为基础、地理靠近为特征形成了环渤海、长三角、珠三角三大重点发展区域。

　　4、产业发展制度完善：任何国家的生物医药产业发展离不开相关的产业制度，在生物医药日益带来较大的社会和经济效益的今天，各个国家高度重视产业发展，产业配套措施完善。从充足的研究资金保证、完善的技术研发创新制度、审慎的产品研发和审批流程、完备的风险投资介入机制以及后续的持续监控体制，都是这一行业能够持续高速增长的关键要素。

　　在这个日益繁荣的新兴全球市场中，浦银国际作为浦发银行(600000) (600000,股吧)全资拥有的境外投资银行和重要的跨境资产管理与直投平台，早在两年前就有针对性地做了布局。2015年药明康德以约30亿美金的估值从纽交所退市的过程中，浦发银行上海分行为交易提供了并购贷款和管理层贷款，同时浦银国际设立境外基金架构，利用自有资金和外部募资参与股权投资，以投贷联动的模式协助公司顺利完成私有化。

　　私有化完成后，公司展开了一系列高效的资本运作。继去年公司分拆生物药板块子公司药明生物在香港上市后，2017年9月，药明康德基因板块子公司明码生物（Wuxi NextCode）完成由浦银国际、红杉资本、淡马锡、云锋基金等机构参投的B轮2.4亿美元融资。今年3月27日，在发审委第51次工作会议上，化学药板块子公司无锡药明康德新药开发股份有限公司成功过会，这家生物医药“独角兽”很有可能成为首家以IPO形式回归A股的中概股。药明康德集团的整体估值已经超过1500亿人民币，未来有望达到2000亿元人民币，投资人账面回报近10倍。

　　未来，浦银国际将继续以服务客户跨境资产配置需求为主，全面调动浦发银行集团在境内外的资源和渠道优势，在包括TMT、游戏、医疗和教育等细分产业中寻找更加优质的投资标的，实现客户资产的长期稳步增值。