公司回购+投资大佬看好 抄底腾讯时候到了？

　　(博客,微博)记者 贾丽娟 编辑 温梦华

　　今年，资本市场或许需要重新审视腾讯控股（00700，HK）这个港股的标杆。在“3Q大战”之后，腾讯确立了“开放与分享”的转型策略，2011年成立产业共赢基金，至今已有超过600家公司拿到腾讯投资，金额超过1000亿元人民币。单是2017年一年，腾讯就共投资120多家公司，比BAT中另外两家的总和还要多。

　　也正是投资的激进，引来了市场对公司战略的批评之声。彼时，正是腾讯的业绩增速开始放缓、股价持续下滑的时期。除了在流量的争夺战中未能稳操胜券外，其最大的利润来源之一——游戏业务，也由于行业政策的变动，存在着不确定性。不少投资者表示了对腾讯股价的不看好。

　　第一大股东高位减持

　　面对腾讯作出这般的改变，投资者会买账吗？

　　要知道，腾讯的股价，在资本市场上也是一个神话般的存在，其在港股的重要程度，比起茅台(600519,股吧)在A股的重要程度，有过之而无不及。2018年1月，腾讯股价攀上470港元大关，多少人观之扼腕叹息，后悔自己没有上车或是过早下车。

　　2004年，腾讯上市，当时发行价3.7港元/股。2018年1月，腾讯股价最高达到475.72港元/股，中间腾讯股票还曾经“1拆5”，也就是说，不算期间的分红，如果从上市到2018年1月一直持有腾讯的股票，投资者的回报最高将达到约643倍。但是，有这样耐心和运气的又有多少人？在低谷期割肉出局的有多少人？在上涨途中早早下车的又有多少人？

　　不过，世界上没有只涨不跌的股票。从2018年1月到10月，短短9个月过去，腾讯股价最低跌至10月30日的251.4港元/股，较高点几近腰斩。

　　回头来看腾讯的第一大股东MIH的减持时点，虽不是最高点，但也是近年来的相对高位。今年3月23日，腾讯控股公告称，公司控股股东MIH于3月22日交易时段后与配售代理订立配售协议，按总代价769.4亿港元（约合673亿元人民币）出售合共1.9亿股股份，占已发行股份约2%。此次出售后，MIH对腾讯的持股比例从33.17%下降到31.17%，仍为腾讯控股股东。按此计算，每股价格约为405港元。

　　这是南非报业投资腾讯17年来的第一次减持。而且，MIH母公司南非报业（Naspers）已经宣布，至少未来3年将不会进一步出售股份。

　　投资大佬看法不一

　　着名企业家、投资人段永平形容腾讯股价用了一句话，长长的坡厚厚的雪。从段永平对网友的回复来看，可以看出他的两点看法：一是腾讯是适合滚雪球式的长期价值投资标的；二是他已经在腾讯调整的这段时间开始买入腾当然还没有完全决定将其重仓的苹果卖出换成腾但他开始认真考虑这件事。

　　在股票大幅下跌之后，从9月7日开始，腾讯开始了对自家股票的持续回购，一直持续到10月12日。根据多份回购公告来计算，腾讯在此期间一共回购了284.8万股公司股票，按照中间价格300港元/股计算，腾讯此轮回购耗资超过8.54亿港元。

　　此前报道，在今年中报时，有57只基金重仓持有腾讯控股（数据来自Wind金融终端），而在三个月后的三季报披露时，重仓持有腾讯控股的内地基金数减少至47只。普遍的观点是，腾讯收入端短期的确存在不确定性，但从长期来看，成长确定性仍然较高。

　　不少投资人仍然对腾讯在游戏领域的发展忧心忡忡。“游戏在腾讯业务中占比太大了”，一位基金管理人对记者表示。另一位私募人士则表示，短期来看，头条系的冲击有点大；长期还看不清，暂时不做长期计划。

　　最近，腾讯的股价迎来了快速反弹，10月31日、11月1日、11月2日三个交易日，腾讯股价涨幅分别达到5.87%、4.04%和9.29%，站上300港元。随后几日股价有所回落，截至11月9日收盘，公司股价报279.2港元/股。