大行评级丨瑞银：下调石药(01093.HK)目标价至26.3港元 评级“买入”

　　互联网11月20日丨瑞银报告指出，基于过去10个季度，石药(01093.HK)盈利增长均超过25%，第三季盈利按年仅增20.5%，令投资者感意外，由于集团研发成本倍增及维他命C利润贡献下降，集团盈利质素提升。该行预期集团明年盈利增长超过20%，随着抗肿瘤学药品组合占比上升，旗舰药品(如恩必普)增长持续强劲，抵销了盈利能力较弱的仿制药品业务。期内，因规模加大及在专利到期后市场竞争加剧，恩必普增长放缓，不过其分销渠道库存低企，料前景不俗；抗肿瘤学药品是集团新增长动力；随着新监管环境带动市场整合，料可推动仿制药品温和增长。目标价由28.9港元下调至26.3港元，评级“买入”。石药(01093.HK)现报16.14港元，跌5.61%，暂成交7亿港元，最新总市值1006.87亿港元。