巨星科技(002444.SZ)管理层认为中美贸易摩擦对公司未来生产经营及财务状况、持续盈利能力不会造成重大不利影响

　　互联网8月2日丨【巨星科技(002444)、股吧】(002444)(002444.SZ)公布，公司是一家专业从事手动工具、智能产品等研发、生产和销售的公司，公司主要客户为欧美大型建材五金超市、大型百货连锁超市、全球工业企业工具供应商、欧美专业汽配连锁等，公司依靠自主设计研发能力和欧美当地子公司本土化服务能力，绕过国内外中间商直接面对大型连锁终端进行销售，建立自身竞争优势的同时，获取更多的渠道利润。

　　2018年，公司实现营业收入59.35亿元。以2018年的销售情况进行测算，中美贸易摩擦关税清单涉及公司产品销售收入合计为30.83亿元，占公司2018年营业收入合计为51.96%。

　　自中美贸易摩擦发生以来，公司的营业收入和毛利仍然保持了快速增长。2018年第一季度，公司实现营业收入约8.85亿元；2019年第一季度公司实现营业收入约14.61亿元，同比增长65.06%。2019年第一季度公司实现毛利约5.17亿元，同比增长81.03%。

　　根据公司财务部初步测算，公司2019年上半年归属于上市公司股东的净利润在4.16亿元至4.80亿元之间，较2018年同期增长30%至50%。

　　结合中美贸易摩擦发生一年多以来公司经营业绩的实际情况，以及公司已采取和将要采取的应对措施，公司管理层认为中美贸易摩擦对公司未来生产经营及财务状况、持续盈利能力不会造成重大不利影响，原因如下：

　　1、公司出口产品定价为FOB方式，进口关税由客户承担。根据目前公司外销订单的签订及履行情况来看，出口产品价格稳定，公司并未出现以大幅降低出口产品价格方式来承担关税的情形。

　　2、公司对美国市场的依赖程度已逐步降低，收入占比持续下降。近年来，通过持续努力对国际市场的开拓和海外并购，公司已逐步降低了中国制造产品对美国市场的依赖程度，收入占比由2016年度的六成左右下降至2019年一季度的四成左右，但美国市场的销售额并未下降。2019年1-3月，公司出口至美国的销售收入约6.23亿元，同比增长10.76%，然而同期公司的营业收入同比增长65.06%，显着高于美国市场的涨幅。对美国市场的依赖程度的降低，有效减轻了中美贸易摩擦对公司的业绩影响程度。

　　3、当前美国本土工具制造厂商规模普遍较小，生产制造成本相比中国出口产品即使增加25%的关税后依然高出很多。而东南亚、南美等国家工具制造厂商由于供应链不成熟、人工效率较低以及自动化程度不足，导致其产能较低、生产成本较高，尚无法与中国规模企业形成竞争。因此公司管理层判断，美国进口手工具产品的总体格局不会发生重大变化。

　　公司产品竞争力较强，可替代性风险小，相对于其他境外供应商，公司提供的产品具有较强的比较优势。考虑到公司产品的竞争力、可替代性、同客户多年的合作关系等，公司的美国客户将加征关税全部或者大部分转移至公司承担的可能性较小。

　　4、利用美国基地进一步挖掘美国市场机会。2018年公司基本完成了对美国Arrow Fastener Co., LLC的产业整合，并依靠美国巨星公司和Arrow Fastener Co., LLC整合建立了北美本土的经销商体系和物流服务网络，保证了公司对HOMEDEPOT、WALMART、LOWES等世界500强客户的北美本土服务。借助这一整合的服务网络，公司获得了全新整合美国中小型分销商和经销商的机会。

　　5、自2019年5月美国政府提高中国产品加征关税以来，公司和客户进行了详细的市场调研和商业谈判。公司与包括前五大客户在内的主要客户就应对关税问题达成了一致。各方将主要通过开发适应市场的新产品，提高终端产品市场价格的方式消化关税对各方的影响。

　　综上所述，中美贸易摩擦不会对公司未来生产经营及财务状况、持续盈利能力产生重大不利影响。