富瑞：中兴通讯降至逊于大市评级 目标价降至15.86元

　　富瑞发表研究报告指，由于中电信（00728）及中联通（00762）共建共享5G网络，加上中联通减少电讯的总支本开支，该行把中兴通讯（00763）的投资评级从“持有”下调至“逊于大市”，目标价下调27.65%至15.86元。

　　富瑞表示，中兴上半年在中国的市场份额增长胜于预期，但5G的供应商竞争更激烈，该行认为中兴的市场份额增长空间有限。另外，该行指虽然中兴上半年的利润率胜预期，但当中主要受惠于4G项目，而下半年中国电讯商将减少4G的支本开支，相信毛利率会收5G所拖累。

　　富瑞预期，中兴2019-2022的收入将由11.5%下跌至8.4，净利润的复合年增长将由40%下跌至24%。该行又预测，中兴2019及2020年的利润低于市场预期12%及13%。