香港金管局总裁余伟文：超低利率成新常态，维持货币金融稳定是金管局重中之重

　　12月9日，香港金管局总裁余伟文在出席香港经济峰会时表示，香港经济目前面临着内部和外部的严峻挑战，因此维持香港货币金融稳定，显得更加重要，也是金管局工作的重中之重。

　　全球经济增长十年来最低▲▲▲

　　余伟文在峰会上表示，目前全球经济的基调是同步放缓，今年全球经济增长可能是十年来最低，明年的经济同样难以乐观。

　　中美贸易、地缘政治等风险对于国际贸易、制造业，投资以至消费都造成负面影响，过去几十年推动世界经济增长的自由贸易和经济全球化，正面临巨大的挑战和不确定性。此外，一些更根本的结构性问题，例如生产力下降、人口老化、贫富差距、气候变化等，以至因此而形成的各种社会问题，为经济带来长期隐忧。

　　外部局势方面，余伟文认为全球主要央行维持宽松货币政策，超低利率已经成为新常态，这可能会导致资本市场进一步失衡，增加金融危机的风险，一旦再次发生全球金融危机，各国央行的工具箱已经“板斧”有限，很难再透过大幅度减息去化解危机，提振经济。

　　面对不明朗的外围因素，加上近几个月的社会事件，双重打击下香港经济明显转差，贸易、旅游、零售、餐饮等行业所受冲击尤其严重，失业率有可能显着上升，稳住经济保住就业，是港府当务之急。

　　12月5日，港府就公布了今年第四轮撑企业，保就业的措施，耗资40亿港元。在此之前，港府已经分别于8月份公布总计191亿港元，10月中20亿港元的纾困措施，更早的则是今年2月，港府在财政预算案中提出总额的429亿港元的一次性纾困措施，为不同行业的企业和市民提供支援，减轻经济下行带来的压力，港府累计纾困金额超过680亿港元。

　　社会事件持续加上连串暴力冲击，大大影响旅客到港意愿，令本地消费税锐减，消费及旅游相关行业首当其冲。零售业销货量在第三季度按年大幅下跌近两成，第三季度食品总收益按年实质下跌13.6%，是自2003年第二季SARS爆发以来最差，访港旅客人次跌幅在10月份扩大至43.7%，酒店房间入住率在近月平均只有约六成，这些行业已经步入寒冬。

　　最新港府公布数据显示，2019年10月的零售业总销货价值的临时估计为301亿港元，较2018年同月下跌24.3%，2019年的9月零售业总销货价值较2018年同月下跌18.2%，零售业总销货价值跌幅有所扩大。

　　香港财政司司长陈茂波表示，经济情况持续恶化令劳工市场进一步转弱。经季节性调整的失业率在8月至10月进一步上升至3.1%；个别受近月事件重创的行业的失业率飙升，餐饮服务业最新失业率已升至6.1%，是近6年来的高位。

　　维持香港货币金融稳定，成为金管局重中之重▲▲▲

　　面对严峻挑战，余伟文表示，维持香港货币金融稳定，就显得尤为重要，目前已成为金管局工作的重中之重。

　　而余伟文多次重申三个信息：

　　一是，香港的联系汇率制度从1983年实施以来行之有效，无需亦无意改变这个制度；

　　二是，香港保障资金自由流通，不会实施外汇管制；

　　三是，香港银行体系稳健，资本和流动性非常充裕，足以抵御任何冲击。

　　此前市场一直有传言，大量资金流出香港，今日余伟文在峰会上特别提到此传言，他认为，这个情况并不存在，假设有资金大量流出，金管局也有足够能力，足够资源，足够决心维持香港货币金融稳定。

　　“联汇制度是一个非常严谨、稳健和透明的货币发行局制度。在设计上，当港汇转弱，触发弱方兑换保证，金管局就会向银行买入港元，令银行体系总结余减少，导致港元利率上升，减少资金流出的诱因。这个利率自动调节机制一直有效确保港汇维持稳定。但这种情况在过去几个月并没有发生。再者，我们亦有充足的弹药。香港的货币基础有外汇储备的十足支持。目前外汇基金有4万多亿港元，相当于香港货币基础的2.5倍，其中超过8成是高流动性的外汇储备，即使有资金流出港元，我们绝对有足够的储备去应付。”余伟文表示。

　　此外，余伟文表示，从港元存款方面看，香港体系近月的存款总额包括港元存款保持稳定，自年初到10月底上升了超过2%，即使在社会事件发生后，存款总额从6月初到10月底也增加了0.9%。余伟文强调，事实上，香港作为国际金融中心，资金自有进出，每个月的数字有起伏十分正常，因此不存在大量资金流出香港一说。

　　对于是否有资本大鳄利用近期香港社会事件浑水摸鱼，狙击香港金融市场，余伟文回应称，在经历过亚洲金融危机和国际金融危机后，香港金融制度不断完善优化，金管局与其他金融监管机构建立了严谨的机制监察市场活动，机构间紧密沟通和协调，至今没有迹象显示有异常的市场活动，即使有金管局也有应对措施可用。

　　“尽管过去几个月发生连串社会事件，但金融市场有序运作，仍然有不少机构和企业在香港顺利进行大型招股活动和发行债券，并且取得不错的效果，这些就是最好的证明。”余伟文补充说。

　　香港金融发展新机遇▲▲▲

　　余伟文称，香港未来另一个创新的机遇就是快速发展的金融科技。

　　在过去两年，金管局已成功落实多项“智慧银行”措施，包括 “转数快”和虚拟银行。根据此前金管局公布的“转数快”信息，这个全球领先的小额实时支付平台推出短短一年多，登记数目已经接近390万，市民能够全天进行跨行、跨钱包的即时付款及收款。

　　除了个人对个人支付，政府已经开始接受市民用“转数快”交水费、差响等，金管局表示，下一步会加强对商户的宣传和配套，为商户特别是中小企业和初创企业提供多一个高效的支付渠道，便利营商，令“转数快”的应用场景更多元化，更方便市民和企业。

　　余伟文提到随着内地改革开放的扩大，也为香港金融发展带来新的机遇，“债券通”就是一个很好的例子，虽然部分境外投资者可以直接进入在岸债券市场，但始终内地市场的一些运作模式和制度，例如债券托管方式，与国际投资者习以为常的做法未必一致。

　　为解决这个问题，“债券通”提供特殊的安排，让国际投资者可以通过香港这个渠道，沿用他们熟悉的运作模式，进入和投资内地的债市。数据显示，现时境外投资者投资内地债市，超过60%交易额都是通过“债券通”进行。“债券通”已有超过1500个投资者参与。到今年11月，日均交易量高达180亿元人民币，较去年底增长四倍。

　　余伟文表示，债券通不但有助内地债券市场提升境外投资者的参与度，亦进一步巩固香港作为内地金融市场的主要门户角色，对于内地、香港和国际投资者，是一个“三赢”的安排。可以预期，内地进一步开放和发展金融市场是大势所趋，不论是资本帐开放、人民币国际化、“一带一路”基建投资、发展粤港澳大湾区、绿色金融等，香港都可以发挥难以取代的作用。

　　据悉，香港金管局上月已公布的双向跨境“理财通”机制，更是政策上的一大突破，“这为两地居民提供更多理财产品的选择。粤港澳大湾区是中国最富庶的地区之一，根据统计，大湾区聚集了40多万户资产过1,000万元人民币的高净值家庭，占大中华区总数超过百分之二十。‘理财通’会为香港和内地金融业界开拓更广阔的市场，创造更多的发展机会。我们正与内地有关当局努力磋商，争取机制能尽快推出落实。”余伟文说。

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