中央金融工作会议部署下阶段资本市场工作 优化融资结构 更好发挥资本市场枢纽功能

　　优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。促进债券市场高质量发展

　　中央金融工作会议强调，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。

　　会议对下一阶段的资本市场改革发展工作作出部署，提出优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。促进债券市场高质量发展。会议还提出，活跃资本市场。

　　中泰证券（600918）首席经济学家李迅雷表示，中央金融工作会议对发展资本市场提出了更高要求，尤其提出资本市场的“枢纽功能”，与“金融是现代经济的核心”相对应，同时也与会议首次提出的“要加快建设金融强国”的目标相一致。

　　“注册制是资本市场市场化水平提升的一个体现，会议提出推动注册制‘走深走实’，并不是单纯以提高股权融资规模为目标，这也是给投资者的一剂定心丸。”李迅雷说。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，优化融资结构、发挥资本市场枢纽功能、发展多元化股权融资是一个系统性工程，需要政府、企业、投资者和中介机构等多方面共同努力。

　　田利辉表示，首先，持续深化股票发行注册制改革，不断完善多层次资本市场体系，满足不同类型企业的融资需求。

　　其次，要发展多元化股权融资方式，探索其他股权融资方式，如可转债、优先股、等，多举措降低企业融资成本。

　　最后，要推进中介机构专业化发展，通过资源配置和治理规范来提高上市公司质量和投资价值，同时加强投资者保护，加强对违法违规行为的打击力度。

　　银河证券首席经济学家章俊表示，中央金融工作会议明确通过优化融资结构和加强资本市场枢纽功能来提高经济效率，核心目标是使金融资源更好服务于实体经济，推动经济持续健康发展。

　　“推动股票发行注册制走深走实，不仅意味着降低行政干预，强化市场机制，也意味着为企业提供更多样化的股权融资途径，满足不同类型企业的融资需求，从而提高经济效率，持续将资本引导至符合国家战略发展的产业当中。”章俊说。

　　中央金融工作会议提出，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。

　　在仲量联行中国区首席经济学家庞溟看来，上市公司是资本市场的基石、主体和优秀投资标的。他建议，下一阶段应考虑围绕以下几个方面提高上市公司质量：吸引更多中长期资金入市，继续大力发展机构投资者队伍，鼓励重要的长期专业投资者进行专业性的集中运作；加强资本市场融资端和投资端的协调平衡，鼓励机构投资者积极有效地参与上市公司治理，促进机构投资者助推优质公司做大做强；进一步深化资本市场改革与建设，持续提升上市公司质量、提高违法违规成本、完善退出机制；制订、完善相关法律法规，为投资者利益提供制度保障。

　　章俊表示，一流投资银行与投资机构的培育，对于促进市场的稳定和投资者保护至关重要。在他看来，下一步，投资机构要“审时度势”，深化对金融市场的理解；要“明辨是非”，在投资决策中坚持高度的专业道德标准；要“鞠躬尽瘁”，积极提高自身专业水平。此外，一流的投资银行和投资机构还应注重与国际同业的合作，在交流中“取长补短”，融合全球最佳实践。

　　中央金融工作会议还提出，促进债券市场高质量发展。

　　“债券市场高质量发展被提上日程，这将增强市场深度和流动性，促进风险管理。”章俊认为，要使债券市场真正成为支持实体经济、优化资本结构的重要渠道，就必须深化改革，提高市场效率和透明度，加强风险管理，并加强与国际市场的对接和合作。

　　具体而言，他认为要建立健全债市制度体系，确保市场公平、公正、透明；深化信用体系建设，促进信用评级机构的独立与客观；进一步加强债市的开放水平，吸引更多的境外投资者参与；加强风险监测和管理，确保债券市场的稳定和健康发展。