岑智勇：浅析负油价之原因 恒指料10天线争持

　　昨天恒指以全日高位开市，高开低走，全日波幅 248.01点。恒指收报 24330.02点，跌 49.98点或0.21%，成交金额 898.46亿元。国指收报 9824.42点，升9.22点或0.09%：上证收报 2852.55点，升14.06点或0.5%。国指及A股走势优于恒指。

　　恒指以阴烛收市，波幅及成交金额都减少，观望味浓，继续横行待变。MACD快慢线正差距收窄，走势转弱。全日上升股份 771只，下跌 847只，整体市况偏弱。

　　中国生物制药（1177）今早发出公告，首席执行长、执行董事及主要股东谢炳以每股11.35元出售2亿股股份，完成配售后持股量由11%降至9.4%。料消息令股价压，观察点为股价能否守住配售价即11.35元。

　　主要业务为经营水泥、轻质建材、玻璃纤维及复合材料以及工程服务业务的中国建材（3323）发盈警，料截至2020年3月底止3个月的未经审核的权益持有人应占利润将同比下降超过70%，原因是受公共卫生事件影响，主要产品水泥、商品混凝土和石膏板的销量下降，和集团按公允值于损益账确认的金融资产公允价值大幅减少，但因资产处置收益大幅增加而部分抵销。由于水泥为近期强势板块之一，中国建材的盈警或会令投资者对板块前景变得审慎。

　　所谓“怪事年年有，今年特别多”，这个情况在庚子年 （2020年）尤为明颢。投资市场昨晚又出现一单怪事，就是WTI 5月原油期货结算收跌55.90美元，跌幅305.97%，报-37.63美元/桶，历史上首次收于负值。WTI 6月原油期货收跌4.60美元，跌幅18.0%，刷新收盘历史低点至20.43美元/桶。油价出现负数的原因，首先是在公共卫生事件的影响下，炼油厂的产能利用率亦处于低位，而且美国原油交割地库欣的储油空间迅速减少。由于油期货是要以实物交收，在油罐及运油轮都供应有限的情况下，交易员未能行使期货合约去兑换一桶桶的原油，所以只好把5月份的原油期货抛售，甚至出现负数，即贴钱也不想履行兑换原油的权利。值得留意的是，在5月期油结算后，投资者应打焦点放在6月期油之上，不应过分解读油价出现负数的情况。预料事件或会令石油相关企业受压。

　　受上述消息影响，美股三大指数下跌。夜期及ADR下跌，料恒指低开后走势反复，在10 SMA （24190） 与24000整数关之间争持。

　　个股

　　威高股份（1066）的主要业务为从事研发、生产及销售医疗器械产品、骨科产品、介入产品、药品包装产品、血液管 理产品，及经营融资业务。

　　集团在2019财年录得收入约人民币103.64亿元，同比增长17.7%；其中临床护理业务录得营业额约为人民币42.56亿元，凭借丰富产品组合，收入增长9.4%；药品包装业务录得营业额约为人民币12.81亿元，增长34.1%；骨科业务营业收入约为人民币15.56亿元，增长31.8%；介入业务录得营业额约为人民币16.56亿元，增长14.6%。集团毛利率由去年的62.2%（扣除特殊项目前约为61.2%）上升到62.8%，主要是产品结构变化产生的影响。股东应占纯利约人民币18.42亿元上升约25.3%。不计特殊项目的本公司拥有人应占纯利约人民币19.23亿元，上升约21.2%。

　　集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报12元，市盈率26.047倍，周息率 0.55%。