众安在线（6060.HK）H股全流通正式获批 获境外知名机构投资者认可

　　蚂蚁集团上市在即，尽管市场对相关概念股的热炒已持续一段时间有所降温，但目前港、A蚂蚁概念板块依旧跑赢大盘。对于自诞生起便坐拥蚂蚁集团、腾讯以及平安三大股东光环的“国内保险科技第一股”----众安在线(6060.HK)来说，无疑是再添利好。

　　10月28日午后，众安在线公告宣布，公司于4月10日向中国证监会提交的H股全流通申请，已正式获批。公告显示，公司9.5亿股内资股转换为H股申请得到正式批准，且该批准自2020年10月22起一年内有效。

　　　　受此消息刺激，上午低开并一路走弱的众安股价，在午盘开盘后迅速拉升翻红，最高涨超7%。截至当日收盘，股价大涨近5%。

　　显然，市场反应强烈，而从中长远视角来看，H股全流通获批，对于众安在线而言，究竟意味着什么？或者会带来哪些影响？

　　一、H股全流通获批，对众安在线来说，究竟意味着什么？

　　从股本结构来看，据最新统计，众安在线目前总股本为14.7亿股，其中内资股为10亿股，占比接近七成。此次获批转换比例高达95%，一旦全部完成转换，几近全流通。

　　　　首先，最直接的影响无疑是，提升公司股票的流动性。由于内资股实现全流通之后，流通筹码增加，同时可以促进非流通股与流通股股东利益一致，进而将会吸引更多的资金关注，并有望进一步优化投资者结构。

　　据市场分析人士称，由于流通股股东与非流通股股东的利益不一致，可能会对公司内部治理和市值潜力造成影响，因此这也成为H股估值普遍低于港股平均水平的原因之一。所以，从这个角度来看，H股全流通也隐含估值提升的预期。

　　再者，从公司治理角度来看，H股全流通之后，不同股东利益更加一致，利于改善公司的治理结构，同时也有助于公司更好地实施资本运作、股权激励等强化股东回报的措施。

　　当然，全流通也并非有利无弊，例如市场所关注的全流通所带来的短期“抛压”对于股价的影响。众安在线内资股占比较大、又拥有股权激励计划，实现全流通之后，市场有所顾忌也在所难免。

　　实际上，对此，大可不必担忧。

　　一方面，众安在线在公告中提及，根据股东意愿及相关规定，对此次全流通也设置了相应的锁定期安排。

　　　　如此也可看出股东对于公司长期发展的看好，包括蚂蚁集团、平安及腾作为创始股东更多是从长远战略角度投资众安，而不仅仅是财务投资。据统计显示，截至今年上半末，仅上述三家所持有的众安在线内资股合计占比已超过三成。

　　　　另一方面，据业内人士分析，实际减持过程是逐步和缓慢的，且会受到维持控制权等多因素影响，同时根据此前的全流通试点案例来看，对全流通股票中长期股价影响也较小。而众安在线的股价日内大幅提振，显然也反映出市场对全流通预期的看好。

　　二、获境外知名机构投资者认可，估值或迎修复契机

　　除了H股全流通预期兑现之外，众安在线最近亦利好不断。

　　近期，根据美国着名的金融创新基金Ark Fintech Innovation公布的持股名单，众安在线以2.35%的仓位比例，作为其20大持股之一，赫然在列。据悉，这家基金专注于投资能改变金融部门运作方式，消除摩擦并帮助终端用户更便利获取对金融产品和服务机会的公司。此外，贝莱德(BlackRock)对于众安的持股亦达到5.49%，可见境外知名机构投资者对于众安价值的认可。

　　据业内人士分析认为，不论是从用户增长空间，还是从业务多元化及协同程度来看，众安当前的市值仍有明显提升空间。不难预见，此次万众瞩目的蚂蚁集团上市，大概率将再度引起投资者对金融科技板块及蚂蚁概念股的关注。而众安在线作为国内首家上市的金融科技公司，持续受益于互联网非车险赛道红利，同时与蚂蚁集团深度绑定，因此有望在这一轮金融科技上市热潮中迎来估值修复的契机。

　　结语

　　总的来说，对众安在线这样内资股居多的金融科技上市企业，全流通带来的影响，中长期来看，显然是利大于弊，市场对此迅速给出了积极的反馈，可谓有力佐证。考虑到未来推进股本转换带来的流动性提升预期、以及知名机构的品牌背书，并在以蚂蚁集团为首的金科企业的上市热潮催化下，有望加速市场发现众安在线的实际价值，推动其估值修复。

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