研报干货专享：港股这边风景更好！机构称可继续配置高股息的港股大行

　　今日(12月1日)港股迎来12月首个交易日，恒生指数高开之后，早盘呈现震荡上行格局，午后涨势有所收敛，截至收盘，恒指上涨0.86%，收报26567.68点。

　　一、读研报·市场

　　兴业证券：港股这边风景更好

　　兴业证券表示，岁末年初，全球资金再配置启动，港股这边风景更好。经济复苏，有利于价值重估，目前价值股占比大的恒指、恒生国企指数，有望迎来久违的指数牛市。首先，海内外经济复苏共振预期是中短期行情的主要矛盾。第二，中国优质资产将受益于全球财富再配置。第三，明年港股风险偏好有望否极泰来。

　　致富证券：预期恒指在26300点附近觅得支持

　　致富证券分析，倘若外围局势没有进步转趋紧张，料港股中线仍可看高线；短线方面，因本周较多新股招股，部分资金或转投新股市场，或限制恒指表现，但预期会在26300点附近觅得支持。

　　国都证券：市场缺乏继续上涨的催化因素

　　国都证券指出，恒指昨日上探至26960点便掉头转跌，收盘跌穿10日均线(26581点)，技术上转弱，但是恒指当前在二万六关口仍有较强的支撑，短期内继续下挫的空间也不大，不过市场也缺乏继续上涨的催化因素，短期恒指料在26000-26500之间维持窄幅震荡。

　　招银国际：估计恒指回调空间不大

　　招银国际分析，恒指昨天回落后，14天相对强弱指数回落至59，开始消化超买压力，在疫苗面世推动经济复苏的憧憬下，估计恒指回调空间不大，短期支持于25,800点。

　　二、读研报·行业动向

　　兴业证券：银行估值修复有望持续

　　兴业证券分析，三季度业绩靴子落地银行板块基本面拐点确立，估值修复有望持续。4季度估值切换窗口打开，以及近期市场风格的再平衡，银行板块相对收益性价比逐步提升，继续看好行业年末的表现。重点提示关注成长性高/风控能力优秀/估值尚不高的中小银行未来一段时间的表现，绝对收益投资者也可继续配置高股息的港股大行。

　　万联证券：5G建设机会 继续关注物联网与电信云板块

　　万联证券表示，到2025年，全球电信云收入将从2020年的87亿美元增至293亿美元，五年间年复合增长率为27%。电信云的增长主要由于基础设施相关的投资驱动，例如虚拟网络功能(VNF)、管理和网络编排(MANO)和云原生功能(CNF)。ABIResearch在其白皮书中预测，到2025年，北美地区的电信云市场规模将达到100亿美元，亚太地区将达到90亿美元，欧洲地区将达到82亿美元。

　　中信证券：高端化已来 啤酒龙头争锋

　　中信证券指出，中国啤酒高端化拐点已至，这既是啤酒行业发展的必然阶段，也是反复博弈后啤酒龙头公司的必然选择。啤酒市场升级空间广阔，未来得高端化者得天下。

　　中银国际：计算机行业挖掘长尾市场价值

　　中银国际分析，近几年计算机优选的赛道都是在挖掘长尾市场价值。我们理解背后的原因在于需求端进入结构化增长期，而供给端软件企业与人员则日渐充沛。互联网巨头和传统 IT 企业全面融合，旧格局不再，小巨头纷纷求变也不得不变。若可以通过渠道建设和服务业务在长尾市场胜出，不仅能囊括本赛道市场， 还有望凭借累积优势顺利出圈，成长为更大的龙头。此类投资机会不应错过。

　　三、读研报·大行评级

　　花旗：上调永达汽车(3669.HK)目标价至16.4港元 评级“买入”

　　花旗发布研究报告称，永达汽车(3669.HK)向独立第三方收购分别经营位于云南、四川地区的六家宝马4S店，涉总代价4.6亿人民币，以此计算市盈率为7.5倍，属估值吸引。

　　该行上调其2020至2022年度每股盈利预测至1.59/1.87/2.12元人民币，以反映其销售组合的调整以改善毛利率的因素，目标价由16.1港元微升至16.4港元，维持“买入”评级。

　　瑞信：上调美团(3690.HK)目标价至340港元 评级“跑赢大市”

　　瑞信发表的研究报告指，美团(3690.HK)第三季收入稳健，按年增长29%至354亿元人民币(下同)，较市场及该行预期高4%及2%，而经调整溢利20亿元亦胜预期，主要受惠到店业务利润较好等。该行将公司2020-22年的预测降1-8%以反映短期投资带来的影响，但将目标价由310港元升至340港元，以反映其长远潜力，维持“跑赢大市”评级。

　　野村：上调欧舒丹(0973.HK)目标价至21.1港元 重申买入评级

　　野村发表研究报告指，欧舒丹(0973.HK)本财年第二季净销售额跌幅按年收窄至4.5%，超出市场预期，认为公司自从第二季起其复苏步伐较预期中强劲，将公司目标价由15.8港元上调至21.1港元，重申买入评级。

　　瑞银：下调港铁(0066.HK)目标价至48.3港元 评级“买入”

　　瑞银发表报告表示，香港正爆发第四波疫情，港府昨日(11月30日)公布进一步收紧社交距离措施，包括公务员在家工作及餐厅二人限聚令等，周三(12月2日)生效，初步维持两周，相信对港铁(0066.HK)客量及零售业务带来负面影响，该行下调其2020至2022年度各年盈利预测分别28%、9%及3%，目标价由50.2港元降至48.3港元，但维持其“买入”评级，相信公司会受惠于香港明年疫后复苏以及公司中期发展计划。

　　麦格理：上调希望教育(1765.HK)目标价至3港元 评级“跑赢大市”

　　麦格理发表报告指，希望教育(1765.HK)截至今年8月底止2020财年的业绩亮丽，收入为15.7亿元人民币，按年增长45.3%，纯利则按年上升33.5%至4.56亿元人民币。至于经调整纯利按年提升60.8%至5.76亿元人民币。该行上调希望教育股份目标价至3港元，评级维持“跑赢大市”，并将集团盈利预测由报告盈利转为经调整盈利。

　　（文章来源：东方财富研究中心）