美银证券：耐克和李宁在体育用品行业表现较好

　　美银证券发布研究报告称，近期与一家华东运动服饰分销商进行电话会议，提及去年首季是全年最困难的一年，复苏路途颠簸，在5月及10月有正增长，主因节假日带动，零售销售在12月恢复至卫生事件前约80%-85%水平。

　　报告中称，在传统线上渠道（例如天猫、京东）方面，去年增长为15%-20%，而新线上渠道（例如微信小程序、直播及会员销售）也取得有意义增长，由2019年近乎零，到去年占总体零售额的2%-3%。该分销商预期未来整个线上业务将占总销售约二至三成。

　　至于零售折扣方面，本地品牌由去年2-4月六五折，到第四季只做八折到七五折，而外国品牌则在2-4月做七折，收窄至第四季只做八五折。而各品牌库存也较平时水平略高。

　　该行表示，耐克（NKE.US）和李宁（02331）在行业中表现较好，Nike在期间经常主动并且准确地调整销售组合和资助，而李宁则较偏向开设大型店。以2019年作基数，分销商预期今年交易展览订单将增长6%，其中国际品牌会较本地品牌稍高，而售价预计也有上升，但升幅会较去年温和。

　　另外，该分销商称，Adidas的运动休闲系列“adidas Originals”近年势头已丧失予中国李宁。