港股研报干货专享：港股在两会前后有望好于A股！这个板块短线或出现反弹！

　　港股主要指数全线收涨，恒指全天维持高位震荡，收涨1.63%报29452点；科技股大幅反弹，恒生科技指数大涨3.85%报9298点。

　　▏一、读研报·市场

　　●中金：料港股在两会前后有望好于A股 重点关注结构性机会

　　中金发表研究报告，结合当前的国内外增长和政策环境，认为在两会期间主要关注以下几大看点，包括十四五规划和2035年远景目标纲要；政策基调；以及全年重点任务的落实部署。

　　该行认为，资本市场在今年两会前后表现或相对平稳，重点关注结构性机会，港股有望好于A股。今年疫情影响有望渐行渐远、经济逐步回归正常化的背景下，两会期间的政策方向也或逐步向正常化回归；前期市场自疫情后的低点反弹累计获利幅度不低；市场整体估值不低，结构性估值处在历史高位；场内投资者仓位普遍不低等等，预计A股在今年两会前后的表现或相对平稳，估值略低且受国内政策影响相对小的港股市场表现可能会好于A股市场。

　　●第一上海金融：短期跌势进入寻底阶段 28000点是图表支持位

　　2月26日，港股跟随外围股市下挫，短期跌势出现扩大伸延，恒指跌了有1000多点，进一步跌穿了29000点关口来收盘。正如我们早前指出，美国债息率的持续上升、以及北水流入的节奏出现改变，都是目前影响港股盘面表现的消息因素。然而，在经济复苏和资金充裕两大主题未有出现改变之前，对于港股现时的下跌，可以升后回吐的走势来看待，估计短期后市仍将处于寻底行情，但28000点会是图表支持位。

　　●招银国际：美债息回落 港股料温和反弹

　　美债息回落，港股料温和反弹。港股上周五再度急跌，与亚太区其他主要股市齐受压，恒指以全日低位28,980收市，挫1,094点或3.64%。新经济股是重灾区，恒生科技指数跌5.71%。msci指数换马带动下，大市成交金额达3,202亿港元。美国十年期国债孳息由一年高位1.6%回落至1.4%，缓和市场对利率急升的忧虑，料将有助港股温和反弹。

　　▏二、读研报·行业动向

　　●高盛：对内地保险及能源业予增持看法

　　高盛发表研究报告指，虽然上星期MSCI中国指数回落10%，但年初至今计仍上涨6%，主要是受全球增长、利率及通货膨胀预期重新定价等因素所带动。反映风险调整表现的夏普比率录历史低位，而市场已录得正回报，认为目前市场由抱有希望的态度，转变为进入增长阶段。

　　该行对中国新及旧经济股都保持乐观看法，料中资股今、明两年盈利将增长21%及15%，考虑到中国企业的长期增长潜力及政策持续改革，重申至今年底MSCI中国指数目标为132，料潜在回报率达14%。

　　●野村料内房首季销售按年增55%至60%

　　野村发表研究报告指，2月中国房地产销售强劲，对其今年第一季销售更乐观。根据CRIC数据，2月21日的销售额按年增长105%，高于1月21日的增长54%。与2月19日相比，销售额增长了61%。

　　野村预期，中国房地产第1季的销售按年增长55%-60%(早前预测为按年35%)。

　　●安信国际：实际利率上扬触发估值调整 科技股急回后短线可作反弹

　　美国长债息率飙升，10年期债息曾升至1.5%之上，周五才有较大的回落。债息飙升，带动实际利率上调，对股票估值构成压力。科技股估值疫情间不断拉高，随着疫情因疫苗接种普及而有望受控，科技股的高估值面临较大的调整压力，包括美股及港股。不过，上周科技股的调整幅度巨大，这周初或可作出反弹。

　　▏三、读研报·大行评级

　　●汇丰研究：上调和电(0215.HK)目标价至1.43港元 评级“持有”

　　汇丰研究发表报告指，和电(0215.HK)2020年度漫游服务收入按年下降50%，导致整体收入按年跌19%，但其他收入表现令人鼓舞，其中企业服务及5G业务贡献增加，令净ARPU上升6%至153港元。该行表示，公司预期未来将保持谨慎，同时继续发掘增长动力，考虑到今年设备销售收入、企业服务及5G业务，预期全年EBITDA将持平，EBIT则将下降19%，目标价由1.38港元上调至1.43港元，维持评级“持有”。该股现报1.39港元，涨3.73%，最新总市值66.99亿港元。

　　●大摩：相信李宁(2331.HK)股价30日内将升 评级“增持”

　　摩根士丹利发表技术分析报告，预料李宁(2331.HK)股价30日内将升，发生机会率料70%至80%，予其股份“增持”评级，目标价64港元。大摩估计，即将于本月公布的去年业绩，及4月公布的今年首季销售更新将为催化剂，随着渠道库存减少，相信行业龙头的业务不会有大幅下行空间。该行预期李宁今年盈利将增长45%，明年则增长30%。该股现报46.5港元，涨6.65%，最新总市值1157亿港元。

　　●瑞银：首予开拓药业-B(9939.HK)“买入”评级 目标价28.5港元

　　瑞银发表研究报告，首次给予开拓药业-B(9939.HK)“买入”投资评级，目标价定在28.5港元，指出公司的核心资产雄激素受体(AR)拮抗剂普克鲁胺(proxalutamide)，正处于两项针对前列腺癌的III期临床试验中，预计将于今年稍后时间在中国提交新药申请。该行认为市场过于忧虑普克鲁胺的新药申请延迟，并且尚未充分考虑其潜在的销售能力，预期公司将会在2023年度达到收支平衡。

　　●花旗：上调新世界发展(0017.HK)目标价至48.2港元 评级“买入”

　　花旗发表报告，重申将新世界发展(0017.HK)列为其首选之一，因新世界拥有多个驱动因素，其生态系统开始实现额外变现增长，预期跨业务销售协同效应显现。

　　报告指，过去几年新世界一直在构建集团体系内的生态系统，虽然现时尚在起步阶段，但目前会员数量已起过1,400万人，业务涵盖用户日常生活，旗下K11推出的K Dollar消费计划，预计用户每消费1个K Dollar，将推动商场约4至5倍的零售额。另外，富通保险与香港零售业务的交叉销售在2020年的收入较2017至2019年的平均水平增长17倍，亦反映出协同效应强劲。

　　●汇丰：维持领展(0823.HK)买入评级 升目标价至87.9港元

　　汇丰研究发表研究报告，维持对领展(0823.HK)积极的看法，认为有更多股价催化剂可以令此股进行重估。公司的最坏情况似乎已在2021财年上半年过去，并会看到下半年的每基金单位分派增长有改善。

　　（文章来源：东方财富研究中心）