汇丰研究：升裕元集团至买入评级 目标价至19.5港元

　　汇丰研究发布研究报告，将裕元集团（00551）目标价由18.8港元微升至19.5港元，评级由“持有”升至“买入”。

　　报告中称，集团第三季亏损7100万美元，主因零售业务收入跌20%，以及越南封城，制造业务收入跌17%。该行相信，最坏的时间今年下半年已出现，明年将见复苏。

　　该行表示，制造业务方面越南工厂的利用率已由第三季的0%，恢复至疫情前水平的70%。集团预计到年底利用率将进一步提高至疫情前水平的70至80%，并在明年首季完全恢复。至于零售业务，集团预计在品牌提供更多支持下，第四季销量跌幅会收窄。

　　该行预计，集团明年制造业务收入增8%，经营溢利率恢复至3.8%，预计零售业务收入增7%，经营溢利率恢复至4%。当集团的利润率及股本回报率恢复至高于2019年的水平，该股有望获重估。